市場持續關注向更寬鬆的貨幣政策轉變的信息，加上對這種寬鬆政策的任何暗示有反應過度的傾向，催生了一個自我延續的周期，給政策制定者帶來了複雜的挑戰。這個周期展開如下：預期中的降息推高了資產市場，財富和支出的增加助長了通脹上升，而這種組合需要更久的較高利率。
市場對各種信息來源做出反應，包括計劃中的經濟數據發佈。例如，上周五公布的就業報告弱於預期，再次激發了市場對降息的興趣，推動股市走高。
雖然一些信息（例如計劃中的經濟數據發佈）不受美聯儲的直接控制，但某些信息可能會受到影響，尤其是關鍵政策制定者的公開聲明。
自去年年底以來，美聯儲主席對降息的神秘傾向一直是市場情緒的關鍵驅動因素，經常導致資產市場因他的鴿派暗示而大漲。例如，在5月3日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議后，美聯儲主席鮑威爾斷言，美聯儲不太可能將加息作為其下一步政策舉措。同樣，在 4 月會議之後，他溫和地駁斥了 1 月和 2 月強於預期的通脹數據。不出所料，鮑威爾的話助長了市場飆升。
可以用「鮑威爾悖論」一詞來描述上述情況。主席在公開聲明中鴿派傾向的間歇性跡象會導致市場的樂觀情緒，從而導致通脹壓力，並導致更久的較高利率。悖論在於矛盾，即鮑威爾的言論所引發的市場反應導致了美聯儲必須更久地保持較高利率以對抗通脹的環境。
由於鮑威爾悖論，出現了幾個現實世界的挑戰，其中有兩個重大風險格外突出。首先，在很長一段時間內維持較高利率以對抗通脹的可能性（部分原因是市場對鮑威爾自己聲明的反應）或許會無意中將目前健康的經濟推入衰退。經濟衰退可能意味着失業率上升，消費者支出減少，普通消費者和企業的財務壓力增加。
除了經濟衰退風險增加外，鮑威爾悖論導致的較高利率可能會加劇銀行業的壓力。借貸成本上升和資產負債表壓力可能導致銀行倒閉率上升，尤其是如果與商業房地產敞口或證券未實現損失等現存脆弱性相結合。
這可能導致未投保的儲戶數量達到創紀錄的水平，由於金融體系的穩定性風險，對監管機構構成重大挑戰。對於消費者和企業來說，銀行業的不穩定可能導致獲得信貸的困難和金融不確定性的增加。
解決鮑威爾悖論至關重要，因為它會帶來重大的經濟和市場風險。美聯儲必須密切關注其公開聲明對市場預期和價格水平的影響，並相應地調整其溝通策略。通過積極主動地採取這些措施，美聯儲可以減輕這一悖論對通脹的貢獻，展示其致力於應對當前經濟格局的複雜挑戰，並最終為所有人創造一個更穩定的經濟環境做出貢獻。
通過這樣做，央行可以確保其溝通有效地引導市場預期，並促進長期可持續增長。
