股指
短期Beta方面或有多頭機會：由於五一節假日期間港股市場的強勢表現，由政治局會議引發的樂觀情緒或傳導至A股，節后A股指數Beta層面或有一定機會，其中中小盤指數的價格彈性可能會相對更好，故短期中證500和中證1000為代表的中小盤或走出持續2個月的震蕩調整區間，交易估值估值的行情中大盤價值故可以短期考慮增加高beta標的的配置。但是中期角度上來看，大盤價值或仍是更值得關注的標的。目前上證50的股息率（近12個月）仍為4%左右，在風險利率持續處在低位的背景下，由股息率帶來的4%收益安全墊使得上證50的配置價值仍然極高，中期看大盤價值的增量資金可能一方面來自於國家隊的進一步增持，更重要的是在上證50和滬深300總體Beta風險顯著縮小的背景下來自於資產配置的再均衡，同時宏觀數據的邊際轉暖或一定程度上降溫市場對高久期利率債的追逐，也有助於市場資金在權益和固收資產上的配置再均衡。
國債
最近市場進入超跌后的修復階段，市場傳言央行向大行詢價買債，提振多頭情緒。此前火熱的港股行情或許也暫時告一段落，如果股市無法持續走強，債市將重回資產荒交易模式。深圳地產出台政策，降低非核心區域的限購條件，與預期的政策力度還是略有差距。不過無論是股市還是地產，市場的看多預期並未消失殆盡，也依然可能會影響國債的交易邏輯。此外，4月凈歸還3432億元PSL，創歷史單月最高，或再次佐證財政力度也處於低於預期的水平，債市反轉的時間點仍未到來。短期內，國債或維持在震蕩調整階段。單邊策略上，建議建議波段操作為主，做多相對於做空勝率更高。曲線策略上，可找機會做陡，例如多TS空TL的套利組合。不過，交易空間均較為有限，需控制頭寸規模以降低風險敞口，切勿過分追高。後續還需重點關注5、6月國債的發行進度和節奏，可能對資金面和超長端利率形成階段性擾動。
焦炭
焦炭已經開啟了第五輪提漲，目前下游鋼廠暫無接受。焦炭經過四輪提漲后，焦企的盈利得到改善，提產積極性明顯提升，焦炭供應增加較為明顯，而下游鐵水產量仍然處於上升通道，鋼廠對原材料採購較為積極，五一假期後部分鋼廠原料到貨情況有所好轉，但整體焦炭庫存仍然處於低位，下游對焦炭仍有需求。另外，焦炭漲價后，為焦煤漲價打開空間，在5月底前安監難有放鬆，焦煤價格難有跌幅，因此，成本端在一定程度上也對焦炭價格形成支撐。整體來看，焦炭供需雙增，市場基本面區域緊平衡，短期內焦炭市場穩中偏強運行，焦炭五輪提漲短期或將落地，但盤面目前仍有300元/噸左右的升水，期貨價格漲幅較前期或有減緩。
PVC
PVC短期震蕩，中長期重心下移、低位震蕩。邏輯：1）宏觀因素和庫存周期看，PVC仍處於下行趨勢。2）目前高庫存，庫存壓力大。3）需求端，PVC需求較弱，終端需求房地產銷售數據較差。4）成本端，電石價格震蕩下行。目前PVC處於高庫存，低利潤，低開工率。總體看，PVC短期走勢震蕩。
不鏽鋼
不鏽鋼方面，發改委會議對預算投資、地方政府專項債及增發國開債等積極的政府投資行動進行正面表態，加強了需求預期，需求預期刺激政策推動不鏽鋼價短期走強，利潤轉好的情況下，不鏽鋼廠 5 月排產數據上升，供給放量而需求增強尚未落實，操作上建議根據反映實際需求的庫存變動表現謹慎做空。
油脂
海外方面，天氣風險來襲。南里奧格蘭德州是巴西第二號大豆主產州，目前還有大約500萬噸大豆仍未收穫，洪災對大豆產量和物流等造成損害，天氣預報顯示降雨將會在周末捲土重來，此外關注阿根廷罷工情況。機構預估4月底馬來西亞棕櫚油庫存將下降至160萬噸，關注MPOB報告對盤面的指引。不過隨着產量的恢復疊加出口的走弱，市場預期庫存拐點將在5月出現，關注高頻產需數據，需警惕產量恢復不及預期風險。印尼氣象局警告稱，本周印尼可能發生雷暴洪水等極端天氣，可能影響棕櫚油生產，關注產區天氣。國內方面，隨着大豆等的陸續到港，供應逐漸改善，關注需求端表現。節后豆油需求整體一般，部分地區油廠賣壓尚存，因盤面上漲出貨積極性較大，基差持續走弱，買船增加下棕櫚油現貨基差隨即下調。
集裝箱運價
今天EC盤面繼續積極上行，近遠月分化持續。馬士基昨天發佈最新wk21中國——歐基港的運價，上海——鹿特丹3407/5200，開艙后已有實際訂艙，價格上調至3447/5280；目前該現貨艙位已無放出，符合我們前期所說長協貨量積極疊加囤貨規模較高，馬士基現貨艙位極為緊張。根據目前基本面反饋來說5月第二輪報價落地兌現的概率較大，計入各渠道獲得的線上/線下報價，估算此輪漲價落地兌現后SCFIS歐線指數合理估值落至3200-3300點。短期我們對近月合約持以震蕩偏強的觀點，對於06合約需要關注五月第二輪漲價估值兌現后基本面的變化情況是否支撐後續6月繼續提漲。對於08合約即便受到較大的地緣衝突情緒面衝擊，但現階段的停火/和談/乃至復航的時間窗口可能無法覆蓋到08合約，季節性的聖誕貨品出貨需求依然能給到8月運價穩定的支撐，可適當關注低估機會。遠月一方面存在價差修復驅動，隨着近月點位上修，但同時也受到較大的地緣衝突變化影響，且流動性欠佳導致盤面波動劇烈，建議謹慎觀望為主。
宏觀
1、財政部、水利部：今年安排40億元中央財政農村供水維修養護補助資金，同時安排30億元支持全國60個縣實施小型引調水工程建設。到2024年底，全國農村自來水普及率達到92%，規模化供水工程覆蓋農村人口比例達到63%。
2、工信部就《鋰電池行業規範條件及公告管理辦法（徵求意見稿）》徵求意見。《意見稿》明確，引導鋰電池企業減少單純擴大產能的製造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本。鋰電池企業每年用於研發及工藝改進的費用不低於主營業務收入3%。分析認為，未來一段時間內，隨着鋰電池行業擴產放緩、2024年需求維持高景氣度背景下，本輪鋰電池行業去庫存或臨近尾聲。
產業
1、工信部：對鋰電池行業規範條件及公告管理辦法公開徵求意見。引導企業減少單純擴大產能的製造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本。鋰電池企業每年用於研發及工藝改進的費用不低於主營業務收入的3%。使用三元材料（鎳鈷錳酸鋰）的能量型單體電池能量密度≥230Wh/kg，電池組能量密度≥165Wh/kg；使用磷酸鐵鋰等其他材料的能量型單體電池能量密度≥165Wh/kg，電池組能量密度≥120Wh/kg。
2、環球晶徐秀蘭：半導體庫存去化速度比預期慢，加上匯率等變數大，現階段狀況與今年初預估已有差異，即便AI、存儲器應用比預期強，環球晶今年營收僅能爭取與去年持平。
3、Omdia：中國、歐洲和北美佔據了全球90%以上的電動車保有量，擁有全球95%以上的充電接口安裝基數。截至2023年底，全球累計部署1300萬電動車充電接口，其中非公共充電樁佔比超過72%。中國的充電接口安裝基數遙遙領先，是位居第二的歐洲市場的兩倍之多。
4、阿根廷是全球第三大玉米出口國，但該國玉米主要產區目前正在遭受蟲害的侵擾，產量預計將大幅下降，玉米價格或出現上漲。阿根廷羅薩里奧穀物交易所，上月將阿根廷今年的玉米產量預期進一步下調650萬噸至5050萬噸。
5、財政部、水利部：今年安排40億元中央財政農村供水維修養護補助資金，同時安排30億元支持全國60個縣實施小型引調水工程建設。到2024年底，全國農村自來水普及率達到92%，規模化供水工程覆蓋農村人口比例達到63%。
金融
1、國內商品期貨夜盤收盤多數下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡膠跌1.22%，20號膠跌1.14%，橡膠跌1.08%。黑色系全線下跌，焦煤跌2.34%，焦炭跌1.88%。農產品多數下跌，棕櫚油跌1.01%。基本金屬漲跌不一，氧化鋁漲1.47%，滬鉛漲0.56%，滬鋁漲0.46%，不鏽鋼漲0.18%，滬銅跌0.56%，滬鋅跌0.58%，滬錫跌0.7%，滬鎳跌0.84%。
2、國債：5月8日，2年期國債期貨主力合約TS2406下行0.02%至101.650；5年期國債期貨主力合約TF2406穩定在103.365；10年期國債期貨主力合約T2406上行0.06%至104.425。10年期國債利率漲0.59BP，至2.3%；10年期國開債利率跌2.28BP，至2.35%。
3、上海國際能源交易中心：5月8日，原油期貨主力合約2406，以611.3元/桶收盤，下跌6.1元，跌幅為0.99%。全部合約成交125539手，持倉量增加3411手至55119手。主力合約成交89447手，持倉量增加1329手至23057手。
4、央行：5月8日，進行20億元7天期逆回購操作，中標利率為1.8%，與此前持平。因當日沒有逆回購到期，實現凈投放20億元。
5、Shibor：隔夜報1.8370%，上漲9.30個基點。7天報1.8670%，上漲2.20個基點。3個月報1.9900%，下跌0.60個基點。
6、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.2261，跌0.1580%，人民幣中間價報7.1016，跌0.0197%。NDF：3個月報7.1365，6個月報7.1240，1年報7.0665，2年報6.9740。
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