Investing.com - 近年來，美股基金數量持續攀升，種類多變。其中，Smart beta指數基金（SB基金）近兩年來可謂炙手可熱。
Smart beta指數基金最直白的中文名稱應該是“策略指數”，即在跟蹤某個既定指數的基礎上，紀律性地使用某種策略數進行增強，以求取得超額收益。是一種旨在提供更高回報的新型基金，
賓夕法尼亞大學的教授Denys Glushkov對SB基金的點評稱：“相對於傳統的上限加權基金，SB基金的目標是通過向各類回報因數傾斜的投資組合，提高回報，並最小化風險。”
換句話說，在追蹤指數的同時，Smart beta指數基金還有一套額外的規則來作為基金調換倉的規則，這些參數包括了低波動性、價值、增長、品質、股息或者動量。而在全球擁有800只ETF，管理著1.9萬億美元資產的金融機構貝萊德表示，“歷史上，（回報）因數是持續的、有可靠依據的資產特徵，是投資風險收益的驅動力。”
然而，也有相反的觀點，普林斯頓大學的教授Burton G. Malkiel的研究則指出，“SB基金並不總是表現突出，即使它們產生了具有吸引力的結果，也不會通過風險測試。”
關於SB基金的長期表現，各方市場投資者仍然爭論不休。本文將重點介紹兩只SB基金，投資者需要根據自己的投資組合目標做好盡職調查：
1、First Trust Capital Strength ETF
- 當前價格：73.29美元
- 52周範圍：52.89 - 73.31美元
- 股息收益率：0.98%
- 費用比率：0.58%
First Trust Capital Strength ETF (NASDAQ:FTCS)跟蹤的是Capital Strength指數，該基金於2006年7月開始交易，淨資產約為76億美元。
該指數基金的成分股來自納指中最大的500家企業，當選股票必須符合以下條件：首先，三個月平均日交易量不低於500萬美元；此外，它們還應擁有至少10億美元的現金或短期投資；同時，長期債務和市值之比低於30%，股本回報率高於15%；在上述條件下，根據短期（90天）和長期（260天）的現實波動性對符合條件的公司進行排名。最後，綜合波動率得分最低的50家公司才能被納入該指數，該指數中的成分股每季度進行再調整。
就行業來看，該基金中的工業類股的比例最高(30.67%)，其次是非必需消費品(21.32%)、必需消費品(13.54%)和科技(11.12%)。
持股占比較大的公司包括，Seagate Technology PLC (NASDAQ:STX)、Alphabet Inc Class C (NASDAQ:GOOG)、微軟公司 (NASDAQ:MSFT)、通用動力公司 (NYSE:GD)、3M公司 (NYSE:MMM)等。不過，其50只個股中，沒有一只的權重超過2.5%，也就是說，任何一家公司的短期股價變動，都不會顯著影響基金的價格。
過去一年，FTCS的回報率超過了35%，並在4月15日創下歷史新高，P/E和P/B分別為24.46和7.05倍。目前市場處於強勢中，短期的波動和獲利回吐都可能會出現在許多ETF中，對這只SB基金感興趣的投資者，可以在其降至67.5-70美元之間找到更好的切入點。
2、Goldman Sachs ActiveBeta Emerging Markets Equity ETF
- 目前價格：40.24美元
- 52周範圍：26.76 - 42.31美元
- 股息收益率：1.20%
- 費用比率：0.45%
Goldman Sachs ActiveBeta® Emerging Markets Equity ETF (NYSE:GEM)提供廣泛的新興市場業務敞口，基金經理認為這些業務和市場具有良好的價值、強勁的勢頭、高質量且低波動性。
GEM目前持有418只股票，基準指數為Goldman Sachs ActiveBeta Emerging Markets Equity指數。2015年9月成立以來，該基金的淨資產已經達到13.5億美元。其中，中國企業位居榜首，占到32.3%的資金量，其次是中國臺灣(17.1%)、韓國(16.0%)、印度(9.7%)、巴西(5.3%)和南非(3.9%)。
就行業來說，資訊技術行業所占資金最大，為23.8%，其次是非必需消費品(16.5%)、金融(15.2%)和通信服務(12.8%)。另外，該基金的領軍企業包括台積電 (NYSE:TSM)、騰訊控股 (HK:0700)、阿里巴巴-SW (HK:9988)、Samsung Electronics Co Ltd (KS:005930)、美團-W (HK:3690)等。
過去一年，GME的回報率超過46%，並在今年2月中旬創下了新高。該基金的P/E和P/B分別是18.22和2.10倍，鑒於許多美股目前都處於高估值水準，大量投資者把目光投向了美國以外的市場，那些看好新興市場、重點關注中國的投資者可以逢低考慮這只基金。
隨著疫情後全球經濟復蘇，GME以規則為基礎，系統化投資的方式，可以幫助投資者實現投資組合的多樣化。
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（翻譯：李善文）