智通財經APP獲悉,花旗發表報告表示,百威亞太 (HK:1876)首季EBITDA受累內地市場轉差,其中內地市場銷量跌47%,較青島啤酒股份(00168)跌25%爲高,而均價只有2%提升,也較青島啤升5%爲低。
該行稱,公司的非內地市場佔比爲30%,因此,盈利復甦較純專注內地市場的公司爲慢,雖然公司資產負債表穩健,但相信百威亞太今年首要是經營復甦多於併購,同時短期缺乏催化劑,但該行仍維持對其長遠的能力看法,繼續維持偏好華潤啤酒(00291)。
該行表示,百威亞太管理層稱自3月中起,內地和韓國的表現一直出現按周復甦,分銷商方面的營運也開始恢復,估算至4月底,家居銷售已恢復95%以上,餐廳銷售恢復85%以上,夜場則恢復25%以上。該行預計4月份內地銷量跌幅收窄至17%,而韓國則見具明顯復甦。
該行稱,下調百威亞太2020至2022年純利預期分別29%、11%及2%,以反映銷售和EBITDA利潤下降,目標價由29.5港元降至25.9港元,維持“買入”評級。