智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，汽車行業2024年4月實現批發銷量235.9萬輛，環比-12.5%，同比+9.3%。出口表現持續亮眼。該行表示春節以來汽車需求逐漸恢復，北京車展百花齊放，疊加以舊換新政策落地消除觀望情緒，乘用車銷量後續逐季向上。重點推薦：1)華爲鏈主機廠，以及有望受益於汽車消費回暖和以舊換新政策落地的公司;2)處於增量賽道，同時全球擴張加速的零部件公司;3)週期向上同時長期盈利空間打開的商用車龍頭公司;4)產品升級、出海加速的兩輪車龍頭。
中信證券點評如下：
總量：汽車行業4月實現銷量235.9萬輛。
根據中汽協數據，2024年4月，汽車產銷分別爲240.6萬輛/235.9萬輛，環比-10.5%/-12.5%，同比+12.8%/+9.3%，其中國內、出口銷量分別爲185.5萬輛/50.4萬輛，環比-15.4%/+0.4%，同比+4.1%/+34%，出口表現好於內銷。2024年1~4月汽車產銷分別爲901.2萬輛/907.9萬輛，同比+7.9%/+10.2%，同比增長主要系去年同期購置稅減免、新能源補貼退坡導致的低基數、出口繼續高速增長等原因，看好5月後續汽車銷量環比提升。
乘用車：乘用車行業4月實現銷量200.1萬輛。
根據中汽協數據，乘用車2024年4月產銷分別爲204.8萬輛/200.1萬輛，環比-9%/-10.5%，同比+15.2%/ +10.5%;其中國內、出口銷量分別爲157.2萬輛/42.9萬輛，環比-13.2%/+1.2%，同比+5.1%/+35.9%，出口持續高增長。自主品牌2024年4月銷量127.2萬輛，同比+27.3%，單月市場份額爲63.5%，同比+8.4pcts，環比+7.1pcts;1-4月自主品牌銷量466.4萬輛，同比+26.7%，自主品牌增速繼續超越行業平均，該行繼續看好自主品牌市佔率提升。
商用車：商用車行業4月實現銷量35.7萬輛。
根據中汽協數據，商用車2024年4月產銷分別爲35.8萬輛/35.7萬輛，環比-18.3%/-22%，同比+0.8%/+2.8%。1-4月，商用車產銷分別爲135.4萬輛/139萬輛，同比+3.9%/+8.1%。該行繼續看好商用車行業復甦：1)基建投資的刺激將是對沖經濟增速下行壓力不可或缺的調控工具之一;2)重卡行業的平均置換週期爲7-8年，按此計算，該行判斷上一輪重卡牛市銷售(2016Q4-2021Q1)的重卡保有量在2023Q4起開啓置換週期;3)在衆多初創科技公司、物流運營商和硬件廠商的合作下，商用車自動駕駛正在逐步實現場景落地，不斷實現商業模式創新，拉動行業需求向上。
新能源車：新能源車行業4月實現銷量85萬輛。
根據中汽協數據，新能源車2024年4月產銷分別爲87萬輛/85萬輛，環比+0.8%/-3.7%，同比+35.9%/+33.5%，滲透率達36%。分動力類型看，純電動汽車產銷分別完成53.5萬輛/51.9萬輛，同比+11.6%/+11.1%;插電式混合動力汽車產銷分別完成33.4萬輛/33.1萬輛，同比+108.5%/+95.7%，插混車增速表現繼續好於純電。1-4月，新能源車產銷分別爲298.5萬輛/294萬輛，同比+30.3%/+32.3%，延續良好表現。北京車展新能源車型百花齊放，隨着年內新車型逐漸發售、交付，該行看好新能源銷量、滲透率環比持續提升。
風險因素：中國經濟增長不及預期的風險;缺芯導致整車出貨量不及預期的風險;汽車需求放緩的風險;關鍵原材料大幅漲價的風險;自動駕駛事故導致相關企業估值大幅下降的風險;行業競爭加劇的風險。