智通財經APP獲悉，長城證券發佈研報稱，2023年我國新能源車出海已取得了亮眼的成績，頭部傳統車企在此領域的表現尤爲突出。隨着中國新能源車車企在國際上的口碑逐漸積累，越來越多的海外消費者有望重新認識“中國製造”，乃至隨着我國新能源車智能化進程的提速，逐漸認識“中國智造”。重點關注已在歐洲、北美等經濟較發達且有發起貿易壁壘政策歷史的地區建立產線，或與當地企業合作緊密的我國車企的投資機會。一方面是因爲經濟較發達地區的居民可支付能力較高，易於接受單車淨利潤較高的高配置車型。一方面是因爲在當地建立產線或有可能規避潛在國與國之間貿易壁壘的威脅性。
長城證券主要觀點如下：
汽車總體出口仍保持穩步增長態勢，其中新能源車出口呈高質量增長
長城證券指出，繼2023年我國汽車出口量超過日本成爲世界第一後，2024年一季度，我國汽車出口132萬輛，同比增長23.36%，仍保持較強增長態勢。但相比於2023 年一季度同比增長57.35%的超高增速稍有回落。汽車出口的穩步增長基於中國汽車品牌的高品質發展，不斷增強自身競爭力、對歐洲反補貼政策適應後歐美市場的小幅增長以及持續的俄烏危機下中國車對俄羅斯市場中國際品牌的全面替代。
作爲我國汽車出口的重要組成部分，2024 年一季度新能源汽車出口約達49萬輛，同比增長28%，在汽車出口總量中佔比37.02%。2024年比利時、英國等歐洲國家和東南亞地區仍是出口主力方向。具體來看，2024年一季度我國新能源乘用車出口前十國家分別爲：比利時6.4萬輛、巴西4.5萬輛、英國3.5萬輛、泰國3.3萬輛、菲律賓3.1萬輛、澳大利亞1.9萬輛、阿聯酋1.8萬輛、德國1.4萬輛、印度1.4萬輛、墨西哥1.3萬輛。同時近期巴西(增量約4 萬輛)、墨西哥(增量約1.2萬輛)等市場增量展現強勁態勢，位居增量前二。而由於俄羅斯收緊了汽車進口政策，出臺了多個平行進口和報廢稅新規，同期對於俄羅斯的新能源出口驟減。
純電動乘用車穩步增長，南美洲銷售規模擴大
2024 年一季度，我國純電乘用車出口38.8 萬輛，同比增長12.6%，佔新能源乘用車出口比例79.48%;混動乘用車出口10.03 萬輛，同比增長170%， 佔新能源乘用車出口比例20.52%。分地區來看，大洋洲和歐洲的純電動出口放緩，增速分別降低17 pct 和19 pct。其他地區的純電動保持良好的增速，其中南美洲純電動同比增速達714%，是第一季度增長的主要貢獻地區之一。此外，紅海危機對中國的新能源車出口基本未產生太大影響，出口總量保持穩定。
頭部企業整車出口穩步增長，比亞迪出口增長強勁
從總體汽車品牌看，2024年一季度，有四家車企出口(新能源+燃油)超過10萬輛，分別爲奇瑞25.3萬輛、上汽20.6萬輛、長安14.5萬輛和吉利11.1萬輛。5-10名汽車品牌出口均在4-10萬輛之間。前十名中除了上汽和特斯拉中國均實現同比增長。 其中，比亞迪同比增長達130%，2024年一季度出口量約佔我國新能源汽車出口當期總量的1/3，位於領先位置。
風險提示：市場需求不及預期、新能源車車型迭代升級較快、單一車型受細分市場波動影響較大、賽道競爭激烈、研發投入時間長，成本高、地緣政治因素影響。