NIESR表示,4月17日公布的3月份通脹數據表明,英國央行可能需要對即將到來的貨幣寬鬆政策採取一些謹慎的態度。
3月份整體CPI為3.2%,低於2月份的3.4%,但仍高於3.1%的普遍預期。核心通脹同比上升4.2%,低於4.5%,但高於市場預期的4.1%。
英國央行主要關注的服務業CPI僅從6.1%降至6.0%,而市場共識和英國央行的預測為5.8%。
Reassured的公司戰略總監Phil Jeynes表示:「得知英國通脹沒有如預期的那樣緩解,令人失望。這個時候許多家庭在經濟上掙扎于生活成本危機,不幸的是,在經濟困難時期,許多人被迫削減重要的月度支出,例如支付人壽保險費。」
圖:藍線為CPI通脹 黑線為修正平均通脹 灰線為核心CPI
NIESR表示,考慮到2023年3月觀察到的能源和食品價格大幅上漲帶來的基數效應,年度CPI的下降是意料之中的。
經濟學家一致預計,2024年上半年通脹將進一步下降,部分原因是進一步的基數效應以及4月份英國能源監管局(Ofgem)下調能源價格上限。
但NIESR表示,密切關注月度環比通脹數據(本質上是「新」通脹),以確定2024年下半年通脹反彈的程度,這一點很重要。
事實上,3月份通脹放緩的速度低於NIESR的預期,原因是月度環比通脹高於預期。
NIESR表示,雖然潛在通脹壓力指標在當月均有所下降,但仍處於高位,這可能要求貨幣政策委員會(MPC)對放鬆貨幣政策謹慎行事。
市場已降低了6月(此前最受青睞的首降月份)降息的可能性,現在看來,8月降息的可能性越來越大。市場評估還表明,投資者傾向於在2024年只降息一次。
NIESR的潛在通脹指標從2月份的3.9%降至3月份的3.1%。該指標剔除了最高和最低價格變動的5%,以消除波動性,並將信號與「噪音」區分開來。
這些指標表明,潛在的通脹壓力仍然很高,遠高於2%的目標。
NIESR表示,英國央行可能需要對預期即將到來的貨幣寬鬆政策上謹慎一些。
降息是在6月還是8月將在下個月變得更加明朗。
英鎊兌美元日線圖 來源:易匯通
北京時間4月18日14:11 英鎊兌美元 報 1.2475/75