英倫金融「原油交易策略」：庫存利好效應不減，美股飆漲國際原油期貨價格延續反彈

英倫金融：上個交易日，國際原油價格升百分之2左右，產油國下星期會議受注視。原油價格繼續受美國庫存出乎預期減少所支持，美元匯價下跌亦利好油價。紐約期油以每桶46.32美元收市，升98美仙，升幅近百分之2.2。倫敦原油期貨收市報47.65美元，升82美仙，升幅近百分之1.8。石油輸出國組織國家下星期與其他主要產油國舉行非正式會議前，有報導說，油國組織就生產與合作，舉行專家級會議，結果並無突破，消息影響原油價格升幅收窄。到目前為止，紐約期油本星期升百分之8，倫敦期油升百分之4。全星期可能會錄得接近一個月來最大升幅。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右原油價格。
從供應面看，主要產油國間的國際原油投資市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，伊朗沙特等國產量不斷提高，限產停留在紙上談兵，美國產量逐漸消除墨西哥灣颶風影響，供應過剩擔憂仍難以消除。
從需求面看，歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對現貨原油投資的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數字，隨後因沙特與俄羅斯簽署聯合行動聲明而反彈，不過因尚未有具體的限產措施而反彈夭折，凍產會議逐漸臨近，資金博弈進入白熱化或加劇油價的波動。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，會議結果公佈前油價或以寬幅震盪的走勢為主。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油交易供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看44.71,42.75，阻力看46.52,48.45。目前油價受消息面影響較大，雖然產油國凍產炒作故技重施，管道中斷問題加快汽油庫存消耗，但沙特限產停留在紙上談兵，海灣國家增產勢頭不減，美國葉岩油氣鑽井相繼複產，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1445以法國第二季度GDP季率終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1600以歐元區9月製造業PMI初值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2030以加拿大8月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 2030以加拿大7月零售銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2145以美國9月Markit製造業PMI初值高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
A)首觸46.52適量淡倉，目標45.78,45.30
B)上破46.52適量好倉，目標47.77,48.45
C)跌穿45.30適量淡倉，目標44.71,43.85
D)首觸43.85適量好倉，目標44.71,45.30
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
美聯儲九月議息如預期維持政策不變，市場繼續消化決議的影響，而美國經濟資料好壞參半，初請及房價指數向好，但成屋銷售及諮商會領先指標表現不佳，美元指數探底回升，最低觸及95水準隨後回穩，金銀延續反彈，但沖高後有受阻跡象。
原油方面，現貨原油價格漲逾2%，EIA原油及汽油庫存雙雙驟減的利好效應尚未消退，下周（9月26至28日）OPEC與其他產油國將在阿爾及利亞開會，磋商穩定油價的措施。九月底凍產會議即將召開，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，結果公佈前油價或以寬幅震盪的走勢為主。本周市場焦點毫無疑問在於週四淩晨的美聯儲議息，由於此前經濟資料表現好壞不一，聯儲如預期維持政策不變，決議聲明重申通脹低迷稍偏鴿派，耶倫在記者會上稱若無新的風險，很可能將在年底加息。此外日本央行維持負利率不變，推出新的QQE措施，成效如何有待觀察。
資料方面，在美國，預計Markit製造業PMI速報持平。加拿大通脹變化不大，零售銷售略增。在歐洲，法國GDP持平，歐元區PMI速報持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右原油價格。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：庫存利好效應不減，美股飆漲油價延續反彈。1)首個即市策略，跌破45.30，目標44.71,44.34，突破可追43.85,42.75。2)反之，升穿46.52可適量造多，看47.00,47.77，突破追48.45,49.04。3)最後一個策略，目前市場聚焦即將舉行的凍產會議，資金博弈進入白熱化令震盪加劇，但限產實質停留在紙上談兵，美國葉岩油氣產量穩步增加，以47.77-50.00區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連升第三日，繼續受惠於聯邦儲備局不加息，其中納斯達克指數再創新高。道鐘斯工業平均指數、標準普爾五百指數都升至兩星期來高位， 美國聯儲局沒有收緊貨幣政策，繼續利好投資氣氛，科技股造好，美元指數下跌，能夠受惠的股份包括商品股、工業股與消費品股都向上。三項主要指數都連升三個交易日，其中標普五百指數升至兩周高位，過去兩個交易日指數累積升約百分之1.7，是超過兩個月以來表現最好的兩日。道指一開市已是全日低位，早段曾升逾150點，升至18400點水準，其後升幅收窄，收報18392點，升98點，亦創兩周收市高位。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，美匯指數觸及十日來低位。 美國聯邦儲備局調低較長期利率預測，美元繼續受影響，兌瑞士法郎曾經跌至兩星期來低位。歐元兌美元升至1.12水準。挪威中央銀行維持利率不變，並暗示未必需要進一步減息。挪威克朗受支持，兌美元升超過百分之2。技術上，美元指數探底回升，最低觸及95水準隨後回穩。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於供應過剩陷入囚徒困境，油價大幅下挫，跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底，油價構築雙底形態後反彈，一度突破50美元。然而英國公投退歐，歐洲經濟前景蒙上陰霾，美國葉岩油氣生產商陸續複產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，最低下探至43整數字，隨後因沙特與俄羅斯簽署聯合行動聲明而反彈，不過因尚未有具體的限產措施而反彈夭折，凍產會議逐漸臨近，資金博弈進入白熱化或加劇油價的波動。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，圍繞凍產預期資金反復博弈，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金