Investing.com - 如果你是加密貨幣市場忠實的擁躉，那麼Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)無疑是一個極好的投資標的。
這家交易所成立於2012年，由Brian Armstrong聯合創立，是美國最大的加密貨幣交易所，也是第一家上市的主要加密貨幣公司。
投資者不妨想像這樣一個未來——金融仲介機構大幅減少，而主要的交易都在區塊鏈上進行。鑒於這樣的信仰，加密貨幣市場已經被推高至了2萬億美元，散戶和投資者都在蜂擁進這個市場。而比特幣作為最原始、也是最大的加密貨幣品種，過去一年價格飆升逾800%，其市值目前已經超過了1萬億美元。
借助這股“東風”，Coinbase的盈利能力也出現了飆升。這家總部位於三藩市的交易所一季度預期營收處於7.8-8億美元期間，而其2020年全年年收益為18億美元。
此外，Coinbase一季度平臺交易額達到了3350萬美元，目前該公司上擁有5600萬認證用戶。該平臺資產達到了2230億美元，機構用戶占加密貨幣市場總額的11.3%左右。
優秀的財務狀況，讓Coinbase成為了上市第一天就飆升的為數不多的科技企業之一。而且看上去，後市也仍值得期待。如果公司的市值真的如市場預期那幫順利漲至1000億美元，公司還將會躋身全球市值最大的100家公司之列。這一規模也將會幫助Coinbase在更廣泛的市場指數上獲得一席之位。而且，Coinbase已經盈利，這也使得它有資格加入大型機構投資者熱愛的標普500指數。
根據媒體的報導顯示，如果Coinbase可以保持一季度的收入和利潤增長加速，那麼其營收有望增長5倍，收益有望增長10倍。而且，這可能只是一個開始，因為人們普遍預期對加密貨幣的興趣將會增長。
在這樣的樂觀情緒推動下，Coinbase成為了華爾街最有魅力的股票，然而這只股票的諸多風險投資者仍然不得不防。
投資者還是不應該低估加密貨幣的極端波動風險。
Coinbase的收入幾乎完全建立在比特幣和以太坊的表現上，這兩種貨幣容易出現突然的繁榮或者蕭條週期。比特幣在其短暫的歷史中，已經經歷了兩次超過80%的崩潰。如果歷史重演，那就意味著Coinbase的盈利能力將會下降。
正因如此，Coinbase也沒有在其上市招股說明書中概述今年剩餘時間內任何具體的收益或者收入指導，只是稱，加密貨幣市場有明確的價格走起，可能延續2-4年。
另一個風險是來自加密貨幣交易所行業的競爭。
一些分析師認為，市場競爭勢必會壓低交易費用。機構New Constructs上周在一份報告中指出，來自Kraken、Gemini和Binance等公司的競爭將侵蝕Coinbase的交易費用收入。報告寫道，“隨著加密貨幣市場的成熟，越來越多的公司不可避免會把手伸向Coinbase的高利潤，公司的競爭地位將會不保”。競爭對手“可能會提供更低甚至為零的交易費用，來奪取市場份額。”
根據這份分析顯示，如果這種情況確實發生，那麼Coinbase的估值應該是189億美元，比市場市值低81%。
最後，全球監管也是一大風險，監管風險可能會影響Coinbase的商業模式和股價水準。
在今年1月的聽證會上，美國財政部長耶倫告訴議員們，許多加密貨幣“主要是被用於非法融資，我認為，我們真的需要研究如何限制它們的使用。”她的書面證詞還表示，政府需要“密切關注如何鼓勵加密貨幣的合法使用”。
全球各地的政府可能會很快出臺更多新法律來加強加密貨幣的監管。
總 結
對於那些想要在自己的投資組合裏加入加密貨幣相關資產投資的投資者來說，Coinbase確實很有吸引力。但是鑒於這個市場的波動性，投資者應該做好迎接跌宕起伏的波動性的準備。
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（翻譯：李善文）