- Uber提高了效率，進而引發股價上升，惟長期可持續性仍然存疑。
- 市場對Uber的未來盈利持積極看法，預計到2024年每股收益將大幅提升。
- Uber目前專注於自動駕駛車輛和人工智能投資，這些投資可望改變的Uber盈利能力。
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Investing.com – 於華爾街，很少有公司能像Uber(NYSE:UBER)那樣完美地利用今年的市場環境。
一方面，Uber受益於科技股上升潮。投資者預期金融狀況將於短期內將變得更加寬鬆，因此對還未實現盈利的公司人們更加寬容。
更重要的是，另一方面，於Zuckerberg所稱的「效率之年」，Uber的表現也出類拔萃。
於2022年第四季度和2023年第一季度，Uber發佈了上市以來兩份最優秀的財報，這兩個季度的每股收益分別超過分析師預期的1.57%和100%，而且這還是於勞動力成本大幅上升以及全球對網約車行業監管力度加大的壓力下。為此，Uber削減了開支，增加了收入並提高了EBITDA利潤率。
拖累公司全年盈利目標推遲實現的疫情過去後，在各種因素的推動下，今年Uber的股價創下52周新高，升幅接近100%，然後從長期看仍然低於其64.05美元歷史高位約25%。
InvestingPro的公允價值模型預計，Uber於未來12個月仍有5.1%的上升潛力，不確定性屬於中等水準。
來源：InvestingPro
從更廣的角度看，年初以來的升勢已經擴大到多個行業，表明似乎更大範圍的股票遭到超買，並可能有更廣的回調。
從短期角度來看，儘管估值看似過高，惟盈利趨勢向好，關於Uber股票好淡的爭辯也越來越激烈。
我們將深入分析公司的基本面，以便更好地理解當前的情況。
盈利能力及利潤率
Uber自2019年IPO以來，尚未實現全年盈利，因此，其市盈率仍為負28.9%。然而，於2022年第四季度，Uber實現了豐厚的盈利，不再是虧損公司。
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華爾街對Uber未來的盈利預期非常高，並預測今年的每股收益將達到1.09美元，到2024年將增至1.70美元，2025年則將達到2.34美元。這將意味著Uber的盈利將顯著增長，分別增加37%，56.4%和132.8%，而到2025年時市盈率將達20倍。
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未來幾年Uber的收入也預計將持續穩健增長，到2024年達到令人矚目的水準。據預測，Uber2023年收入增速將達到18%，2024年再增長19%，達到445.1億美元，而2022年的全年收入為318.8億美元。
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更加引人注目的是，儘管宏觀環境艱難，惟毛利率仍然不斷攀升，Uber還能實現這樣的增長，這對於依賴高技能勞動力的公司來說尤為難得。
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Uber的運營成本也在下降，說明公司於致力於實現2024年的高利潤目標的同時，已經設法保持財務靈活性。
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對於即將公佈財報，投資者需要重點關注的指標是Uber的EBITDA利潤率。Uber的這一指標從2022年第四季度開始首次轉為正值後，一直在努力維持EBITDA利潤率平穩。
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如果財報顯示利潤率表現是中性或積極的，意味著Uber於籌集未來投資資金方面做得比競爭對手好得多。
另一方面，人工智能和電動汽車的發展預計將在2024年後帶動行業的進步，這將是Uber面臨的關鍵挑戰。
自動駕駛汽車、人工智能
Uber構想的未來是：在熙熙攘攘的城市中，無人駕駛車隊可以無縫地穿行，從根本上改變城市交通、餐飲配送和物流服務。
近期，於5月底，該公司與自動駕駛技術領域的知名領導者Waymo宣佈了一項具有里程碑意義的多年戰略合作關係，以期實現這一願景。
Uber的首席執行官Dara Khosrowshahi當時表示，他預計融合無人駕駛車輛將創造出一個自我增強的循環。根據他的構想，隨著無人駕駛汽車數量的增加，交通選擇將會增多，這反過來又會逐步拉低價格。這種價格的親民程度應當刺激對這些服務的需求激增，從而推動無人駕駛車輛市場進一步擴大和普及。
Dara Khosrowshahi當時於接受NBC採訪時表示，「毫無疑問，我們致力於無人駕駛汽車的。」
從商業角度考慮，如果Uber能夠於未來幾年全面實施這個戰略，那麼其利潤率會明顯下降，惟將有助於提高收入，從而使股票從基本面看起來非常便宜。
另外值得注意的是，於通脹環境下，Uber主要的盈利拖累仍然是其較高的收入成本，主要是由於支付給司機的分成比例過高。 
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為了實現首席執行官Dara Khosrowshahi的抱負，Uber一直在大力投資人工智能並優化其數據中心。
Uber已經將人工智能應用於其經營活動的各個環節，比如路線規劃、需求預測和客戶溝通。然而，接下來可能讓Uber實現飛躍的舉措——將人工智能與自動駕駛結合取決於Uber能否維持健康的利潤率。此外，這一行動的法律影響很可能在整個過程中對公司的財務狀況產生壓力。
另一個法律問題是Uber用戶資料頻繁洩露的問題，這個問題已經讓公司投入了大量的資金。首席執行官Dara Khosrowshahi還承諾要繼續投資數據安全，此舉可能會導致Uber未來的運營成本保持於高位。
總結
利潤率，利潤率，利潤率。
無論從宏觀還是微觀角度看，Uber的未來前景都頗富吸引力。然而，Uber的吸引力取決於公司在經營費用偏高的情況下獲得大量資金的能力。
隨著自動駕駛汽車和人工智能於日常生活中愈發普及，以及有關競爭加劇，只有最高效的公司才能茁壯成長。值得一提的是，Uber已經展現除了相對其競爭對手無法比擬的優勢，並有望於未來幾年繼續保持競爭優勢。
對於尋求長期收益的投資者來說，Uber的股票似乎有一定的前途。然而，投資者仍需保持謹慎，因為當前的股票水平可能已經過熱，不過如果市場大範圍回調，則可望提供一個極具吸引力的入場機會。
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翻譯：劉川