智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，3月13日，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。其中，《行動方案》提及，關於設備更新行動，提出推進重點行業設備更新改造，聚焦鋼鐵、有色、石化、化工、建材、電力、機械、航空、船舶、輕紡、電子等重點行業，大力推動生產設備、用能設備、發輸配電設備等更新和技術改造。浙商證券認爲，在工程機械方面，持續聚焦強阿爾法屬性龍頭，考慮到業績釋放週期，邊際改善彈性，重點推薦低估值地方國企：徐工機械(000425.SZ)等；在船舶方面，推薦中國船舶(600150.SH)等；此外，在通用自動化方面，可關注1)機牀刀具；2)注塑機；3)工控設備三個細分方向。
浙商證券指出，3月13日，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，《行動方案》提出到2027年，工業、農業、建築、交通、教育、文旅、醫療等領域設備投資規模較2023年增長25%以上；重點行業主要用能設備能效基本達到節能水平，環保績效達到A級水平的產能比例大幅提升，規模以上工業企業數字化研發設計工具普及率、關鍵工序數控化率分別超過90%、75%。
其中關於設備更新行動，提出推進重點行業設備更新改造。圍繞推進新型工業化，以節能降碳、超低排放、安全生產、數字化轉型、智能化升級爲重要方向，聚焦鋼鐵、有色、石化、化工、建材、電力、機械、航空、船舶、輕紡、電子等重點行業，大力推動生產設備、用能設備、發輸配電設備等更新和技術改造。
工程機械：期待工程機械國內更新週期啓動
自2022年12月1日起，工程機械等非道路移動機械開始實施“國四”排放標準。大規模設備更新有望促進工程機械設備更新換代，推動老舊“國一”、“國二”機型出清，加速存量“國三”切“國四”進程。2015年爲挖掘機上輪週期底點，按8-10年爲更新週期測算，預計2024年更新需求有望觸底，期待新一輪更新週期啓動。
船舶：底部反彈，景氣上行;大規模更新有望加速老船更新
受益於集裝箱船船東盈利，行業自2021年起新船訂單顯著增長，新船造價不斷提升，目前行業隨箱船新增+油船新增、置換需求持續高增長，週期目前已經底部反彈，處於景氣上升期；後續幹散船作爲存量最大的一種主力船型，BDI指數上漲或帶來新增及置換需求加速，油輪及幹散貨船接力行業發展。
大規模設備更新有望促進老船更新，原因在於1)船舶老齡化加速，截至2022年底全球平均船齡22.2年，更新需求緊迫；2)環保減排促船舶更新加速，雙燃料成發展趨勢。
週期與政策共振下，預計通用自動化行業拐點漸近
通用設備存量市場較大，受益新一輪大規模設備更新，機牀、注塑機及工控設備等通用自動化行業有望開啓更新週期。1)機牀：作爲工業母機，對我國製造業具有重要支撐作用。機牀壽命大約爲10年，機牀行業更替週期約7-10年，上一輪高點爲2011-2013年，本輪週期的拐點爲2020年。受宏觀環境影響，目前仍處於相對底部區域，機牀行業有望迎來一輪更換高峯期。
同時，我國機牀數控化率仍有較大提升空間。根據觀研天下數據，目前日本、德國、美國機牀數控化率分別超過90%、75%、80%，2023年我國機牀數控化率僅爲40.5%，與歐美日存在較大差距。
《行動方案》中提出，規模以上工業企業關鍵工序數控化率超過75%。政策與產業升級共振下，我國數控機牀行業將迎來高速發展期。2)工控設備：兼具週期與成長屬性，有望實現量價齊升。作爲製造業上游行業，增速爲終端需求的二階導，採購量受益於大規模設備更新政策。同時，在自動化水平提升和生產工藝流程升級的需求下，工控產品技術升級、工控企業解決方案提供和營銷服務持續加強，單機價值有望進一步提升。
投資建議：
1、工程機械：持續聚焦強阿爾法屬性龍頭：考慮到業績釋放週期，邊際改善彈性，重點推薦低估值地方國企：徐工機械(000425.SZ)、中聯重科(000157.SZ)、安徽合力(600761.SH)、柳工(000528.SZ)；民企龍頭：三一重工(600031.SH)、恆立液壓(601100.SH)、杭叉集團(603298.SH)、華鐵應急(603300.SH)。持續推薦三一國際(00631)、諾力股份(603611.SH)、浙江鼎力(603338.SH)、中鐵工業(600528.SH)。
2、船舶：推薦中國船舶(600150.SH)、亞星錨鏈(601890.SH)、中船防務(600685.SH)、中國動力(600482.SH)，建議關注中國海防(600764.SH)、中國重工(601989.SH)、中船科技(600072.SH)、中船應急(300527.SZ)、海蘭信(300065.SZ)等。
3、通用自動化：
1)機牀刀具：作爲工業生產重要工具，對我國製造業具有重要支撐作用。政策與週期共振下，預計行業拐點將至。推薦海天精工(601882.SH)、華中數控(300161.SZ)(數控系統)、歐科億(688308.SH)、華銳精密(688059.SH)，建議關注科德數控(688305.SH)(五軸機牀)、中鎢高新(000657.SZ)、紐威數控(688697.SH)、秦川機牀(000837.SZ)、創世紀(300083.SZ)、國盛智科(688558.SH)、鼎泰高科(301377.SZ)、沃爾德(688028.SH)等。
2)注塑機：建議關注伊之密(300415.SZ)、海天國際(01882)。
3)工控設備：推薦匯川技術(300124.SZ)(國內龍頭，綜合實力領先)，禾川科技(688320.SH)(合作國際龍頭博世)，建議關注各零部件/細分行業領先企業：偉創電氣(688698.SH)、信捷電氣(603416.SH)等。
風險提示：1)政策落地力度不及預期；2)基建、地產投資不及預期；3)全球船舶需求波動；4)製造業景氣度復甦不及預期。