智通財經APP獲悉,施羅德投資多元化資產投資總監佘康如指出,分散投資不同資產類別,以駕馭通脹及利率變化仍然是關鍵,在債券和收息股這類傳統資產以外,將另類投資納入投資組合,能擴闊投資者的回報來源,有助提升收益回報。此外,另類投資具有與金融市場關聯性較低的特點,資產走勢有別於股票及債券投資,故能進一步分散風險。
佘康如表示,在環球經濟2024年有望進入一個通脹回落、息口下降的轉折點,儘管金融市場正爲迎接減息做好準備,但她們預期息口環境在未來一段長時間仍難以重返過去的超低利率時代。即使今年下半年美聯儲有機會減息,但該行相信利率將長期處於偏高水平。
環球可換股債券和保險相連證券是其中兩種歸類爲另類投資的資產,該行亦看好兩者的潛在收益和增長機會。
與傳統債券相比,環球可換股債券擁有行使認購權的機會,債券持有人可將債券轉換成股票。因此,可換股債券不但能提供穩定的收益回報,又能夠提供股票投資的潛在回報,具備“進可攻、退可守”的特質。普遍而言,發行可換股債券的發行機構是處於增長階段的較小型企業,在美聯儲下半年有機會減息的預期下,股票市場回報有望提高,可換股債券經風險調整後的潛在回報相對吸引。
保險相連證券有多種形式,其中一種常見的是“巨災債券”,它與傳統資產類別幾乎沒有關聯性,收益率採取浮息結構,取決於自然災害發生頻率和破壞程度等因素。由於保險相連證券的收益率幾乎不會跟隨利率走勢而波動,因此回報不受經濟週期影響,可作爲環球通脹和利率變動的對沖工具,讓投資者能夠更有效分散投資組合風險。值得留意的是,一般零售投資者不能直接買入保險相連證券,但可透過買入相關基金產品進行投資。
除另類資產外,投資者亦不應忽略適當地配置傳統資產類別的重要性。例如,股票投資有助捕捉資本增長潛力,而債券投資有助帶來穩健收益。股票方面,施羅德投資仍看好高科技及人工智能 (AI) 相關領域的長期增長潛力,其涉及範疇相當廣泛,在半導體產業以外,尚有其他產業 (如網絡及系統安全公司等) 都具有結構性增長潛力。
就股市相關的地域配置而言,施羅德投資目前偏好日本股票,近年,當地交易所爲提高日本企業的管治水平,推出一系列改革措施,包括鼓勵公司進行回購和專注於自然增長,令企業質素提升,該行預料日本企業的股本回報率將繼續改善,並吸引資金流入。此外,該行亦看好美國、中國臺灣和韓國股票市場。
債券方面,鑑於美元計價的投資級別債券利差已大幅收窄,施羅德投資相對偏好歐元計價的投資級別債券。