智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，各景區積極準備，在客流承載力、運力排布、後勤保證等方面着力完善遊客體驗，保證遊玩質量。部分景區如長白山、九華山等也將受益於外部交通改善帶來的客流增量，從今年熱點來看，哈爾濱、天水等地方文旅部門積極推動下轄城市、景區宣傳出圈，在社媒平臺吸引更多流量。推薦持續關注旅遊板塊政策出臺情況和各景區客流量變化、重要節假日的天氣情況。即將進入6月，端午小長假後接暑期旺季，旅遊板塊即將迎來6-8月客流高峯。今年團客恢復程度顯著高於去年，團、散遊比例迴歸常態，銀髮遊、研學遊、企業遊等針對性定製產品大熱，進一步提升行業景氣度。
重點關注：暑期客流佔比較高的長白山(603099.SH)、大連聖亞(600593.SH)，目前估值相對偏低的九華旅遊(603199.SH)、三特索道(002159.SZ)、黃山旅遊(600054.SH)，具備異地擴張邏輯的宋城演藝(300144.SZ)，出入境遊方面，相關政策不斷加碼，隨着國際客運航班以及目的地供應鏈的修復，出境遊市場提速恢復。
廣發證券主要觀點如下：
國家層面、地方文旅局層面均重視旅遊板塊發展
據國家移民管理局，自5月15日，由境內旅行社組織接待的遊輪來華旅遊團可從13個城市遊輪口岸免籤整團入境不超過15天;據新華社報道，5月17日，習近平對旅遊工作作出重要指示“着力完善現代旅遊業體系，加快建設旅遊強國，推動旅遊業高質量發展行穩致遠”；5月19日，文旅部公示22家國家級旅遊度假區名單，包括古北水鎮、長白山華美聖地、大連長山羣島等。相關利好、扶持政策頻出幫助行業有序健康發展，幫助當地上市企業解決問題，預期後續有更多詳細政策出臺。
2024五一假期旅遊成績亮眼，國內旅遊出遊人數和收入均超19年同期水平
經文化和旅遊部數據中心測算，2024五一假期全國國內旅遊出遊合計2.95億人次，同比增長7.6%，按可比口徑較2019年同期增長28.2%;國內遊客出遊總花費1668.9億元，同比增長12.7%，按可比口徑較2019年同期增長13.5%。據計算，五一客單價爲566元/人次，同比增長4.7%，恢復至19年同期約94%，若按可比口徑反推，五一客單價恢復至19年同期約106%。據交通運輸部披露，5月1日至5日，全社會跨區域人員流動量預計約13.6億人次，日均超2.7億人次，比2019年同期增長24.1%。
分景區來看，據吉林發佈公衆號，2024五一假期期間，長白山景區接待遊客、營業收入分別同比增長119%、221%。據宋城演藝公衆號，五一小長假期間，12大千古情合計演出305場，是2023年同期的127%、2019年同期的187%;總接待遊客量是2023年同期的119%、2019年同期的138%;總營收是2023年同期的128%、2019年同期的140%。據黃山文旅公衆號，“五一”期間，黃山風景區接待遊客12.97萬人次，九華山接待遊客17.98萬人次。據中國索道公衆號，2024五一節日期間，華山三特索道共接待遊客5.6萬人次。
暑期旺季臨近，關注各景區客流變化情況
廣發證券表示，當前時點處於五一小長假後的景區淡季，據2023年後節假日出行表現來看，文旅市場景區度逐步提升，呈現出淡旺季分化更加明顯的趨勢特點，五一期間整體客流、客單價在23年高基數背景下表現優異，熱門景區如長白山、宋城、九華山等都有超行業表現。即將進入6月，端午小長假後接暑期旺季，旅遊板塊即將迎來6-8月客流高峯。今年團客恢復程度顯著高於去年，團、散遊比例迴歸常態，銀髮遊、研學遊、企業遊等針對性定製產品大熱，進一步提升行業景氣度。
風險提示：宏觀經濟及旅遊業景氣度波動風險；定價政策變動風險；行業競爭加劇的風險。