智通財經獲悉，一家表現最好的新興市場基金押注土耳其小盤股將在該國抑制通脹之際反彈。Evli新興前沿基金(Emerging Frontier Fund)在過去五年中擊敗了99%的同類基金，它搶購了土耳其科技初創企業投資者Escort Teknoloji和電力公司Orge Enerji的股票。該基金由總部位於赫爾辛基的Evli Plc運營，自2022年5月以來，以歐元計算，Escort Teknoloji的股價上漲了170%，而Orge的股價自2022年10月以來上漲了146%。該基金過去五年的年化回報率約爲17%。
這隻2.7億美元基金的投資顧問Ivan Nechunaev在接受採訪時說，土耳其迴歸傳統經濟政策將吸引投資者的資金迴流。土耳其資產約佔該基金組合的13%，該基金還持有零售商Desa Deri Sanayi ve Ticaret AS和基礎設施企業集團Global Yatirim Holding AS的股票。他說：“對於有耐心的長期資本來說，它看起來更有吸引力。”
在經歷了多年的低迴報後，投資者開始對新興市場和前沿市場產生厭惡之情之際，Evli基金是一個例外。該基金在過去12個月上漲了約30%，主要集中在沙特阿拉伯、土耳其和科威特的股票上。相比之下，MSCI衡量發展中國家股市的綜合指數上漲了11%。
土耳其股市自2022年以來處於上升通道，在2022年和2023年均實現了不錯的漲幅。例如2022年，全球股市普遍經歷艱難的一年，而MSCI土耳其指數卻逆市飆漲了160%；隨後在2023年延續漲勢，該指數繼續飆漲44%。而在今年，隨着土耳其實施親市場的更爲正統的政策，再加上選舉風險逐漸消退，土耳其股市繼續上漲，MSCI土耳其指數今年迄今上漲了40%以上。而即使在實現了兩年多的牛市之後，Evli基金仍看好土耳其股票，認爲該國投資環境正在改善，並使其股市具有長期吸引力。
Nechunaev表示，當土耳其總統埃爾多安(Recep Tayyip Erdogan)推行非正統政策時，該基金的投資者“非常擔心”。埃爾多安堅持大幅削減利率，同時引發了前所未有的高通脹和與西方的緊張關係。但自從埃爾多安在一年前贏得連任以來，情況發生了巨大變化，他組建了一個親市場的團隊來指導經濟政策，同時修復了與西方的關係。
此後，土耳其央行將基準利率從8.5%上調至50%，並建立了外匯儲備，土耳其財政部長希姆塞克(Mehmet Simsek)開始收緊財政政策。土耳其央行預計今年年底通脹率將降至38%，上月爲69.8%。即使在3月份的地方選舉中失敗後，土耳其總統也一再發誓要堅持到底。外國投資者做出了迴應，根據每週流量數據，自2023年6月以來，外國投資者向土耳其股市淨注入了40億美元。
Evli基金還使自己免受里拉貶值的影響，並在過去兩年中從里拉期貨合約中獲利。Nechunaev說，即使是20%的對沖成本，“一年之內可以翻一番以上的股票也足以彌補”。與Nechunaev一同管理該基金的Burton Flynn表示:“波動意味着定價錯誤的股票存在機會。如果我們從自上而下的角度來看待土耳其，我們就不會這麼麻煩了。”
