智通財經APP獲悉，這個週六不僅是伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)公佈第一季度業績的日子，也是該公司召開股東大會的日子。這是股東們每年唯一一次向“股神”巴菲特及其副手就公司龐大業務提問的機會。在被巴菲特描述爲“資本家的伍德斯托克音樂節”的伯克希爾哈撒韋股東大會上，股東們將有4小時45分鐘的時間向巴菲特、負責公司非保險業務的Greg Abel和負責保險業務的Ajit Jain提問。
投資者關注點有哪些?
伯克希爾哈撒韋將於美東時間週六上午8點(即北京時間週六晚上8點)公佈財報。除了實際業績，投資者還會急切地想知道這家投資巨頭的資產負債表上還有多少現金和短期證券。截至2023年12月31日，這一數字約爲1676億美元。該指標的任何減少都表明該公司一直在忙於投資其他股票或企業。伯克希爾哈撒韋也可能會用部分資金回購自己的股票。在2023年第四季度，伯克希爾哈撒韋回購了22億美元的股票，2023年全年股票回購總額達到92億美元。
華爾街分析師認爲，當伯克希爾哈撒韋在週六公佈業績時，該公司的現金儲備可能會比去年底更高。Smead Capital Management首席投資官Bill Smead表示:“由於美聯儲向金融體系注入資金，市場上有太多資金在流動，這使得估值更加困難。”“巴菲特會一直持有現金頭寸，直到人們對股票產生負面看法。”
Edward Jones分析師James Shanahan表示，巴菲特在過去四個季度裏一直是股票的淨賣出者。此外，分析師指出，去年下半年，巴菲特要求對他正在收購的股票進行保密處理，他可能會在股東大會上透露這隻神祕股票。
James Shanahan表示，從業績本身來看，可以關注該公司的保險承銷業務做得如何。分析師指出，近幾個月來，保險費的上漲速度一直快於通脹率，因爲保險公司試圖收回因汽車和房屋維修成本飆升而支付的成本。他表示：“總體而言，我認爲第一季度將會表現不錯。”但他也補充稱，不指望有什麼大驚喜。
華爾街預計，伯克希爾哈撒韋的保險業務和強勁的經濟將有助於提振該公司的利潤，該公司第一季度的營業利潤可能同比增長10%。Bill Smead表示:“伯克希爾哈撒韋的業績將會表現強勁。當大盤表現良好時，伯克希爾哈撒韋的運營業務就會表現得非常好。”
巴菲特及其副手們可能還會討論以下以下話題，包括：巴菲特的接班問題。Greg Abel在2021年被指定爲巴菲特的繼任者，預計將擔任首席執行官。此外，股東們對伯克希爾哈撒韋如何應對未來的挑戰表現出濃厚的興趣，包括如何在不支付過高收購費用的情況下實現增長、公司是否會支付股息，以及如何有效利用其龐大的現金儲備。股東們可能還會關注巴菲特對蘋果、西方石油公司和五家日本貿易公司的投資。
此外，投資者可能還會就有關氣候風險和野火風險提問，因爲伯克希爾哈撒韋旗下的太平洋公司公用事業公司面臨2020年俄勒岡州大火的責任索賠，賠償金額可能達到數十億美元。在最近的股東信中，巴菲特警告稱，鑑於西方公用事業公司面臨野火責任索賠的風險，他不再認爲投資這些公司是安全的，並承認沒有預見到這些費用的飆升是一個“代價高昂的錯誤”。
伯克希爾哈撒韋旗下其他子公司也面臨也可能引發質疑的訴訟。據悉，伯克希爾哈撒韋旗下房地產經紀公司HomeServices of America最近在一起針對全行業代理佣金的訴訟中達成了2.5億美元的和解協議。而就在本週，該公司又受到一羣購房者的投訴，他們指責該公司誇大了對經紀人的補償。
值得一提的是，這是巴菲特的長期商業夥伴芒格在去年11月去世後伯克希爾哈撒韋的首次股東大會。芒格通常以他直率而詼諧的風格對投資、哲學、人性弱點、企業過度行爲等問題發表看法。James Shanahan表示，在芒格去世後，這次股東大會可能會有些黯淡，尤其是對那些持有該公司股票、幾十年來一直去奧馬哈的人來說。
在二月份的股東信中，巴菲特承認了伯克希爾哈撒韋規模所帶來的限制，並表示公司不可能再取得驚人的業績。隨着巴菲特時代的結束，他的大兒子霍華德·巴菲特預計將成爲非執行董事長，以維護公司的文化。同時，負責部分股票投資的託德·庫姆斯和特德·韋施勒可能會擴大他們的職責。
Bridges Trust的首席執行官特德·布里奇斯表示，巴菲特已表明伯克希爾哈撒韋難以複製過去的輝煌，但對於未來十年的資本配置和發展方向，投資者將充滿好奇。
經濟晴雨表
長期以來，巴菲特一直將他龐大的商業帝國視爲美國經濟健康狀況的晴雨表。投資者將繼續關注巴菲特對美國經濟狀況的預測。去年，巴菲特預測，隨着美國經濟“令人難以置信的時期”接近尾聲，伯克希爾哈撒韋的大多數業務將出現盈利下降。
不過，伯克希爾哈撒韋去年第四季度的營業利潤達84.8億美元，高於上年同期的66.3億美元。Bloomberg Intelligence分析師Matthew Palazola 和Eric Bedell表示：“雖然這(預測)在很大程度上沒有實現，但我們預計今年會有類似的消息。”分析師表示，通脹和利率上升可能會給伯克希爾哈撒韋的製造業、服務業和零售業業務帶來壓力，儘管這些業務已被證明具有彈性。在週六的會議中，該公司高管們可能會被問及美聯儲降低通脹的努力對公司以消費者爲導向的業務產生的影響。