FX168財經報社(北美)訊 2023年可能會被認爲是金融市場中最不尋常的一年之一,主要原因是儘管經歷了很多動盪,許多預測都被證明是錯誤的,但事情似乎都進展得不錯。
以股票市場爲例。儘管利率創下數十年來的最高水平,以及一場危機摧毀了歐洲最著名的銀行之一——瑞士信貸(Credit Suisse)及美國一些較小的銀行,但全球股市上漲近20%。
在債券市場上,就在幾個月前,投資者們預計美聯儲等央行將提高利率並保持在那裏,而衰退將隨之而來。現在,債券市場正在期待各國央行開始降息,因爲通脹顯然已經被遏制。
市場的其他領域經歷了難以解釋的劇烈波動。比特幣今年上漲了150%。一些備受打擊的新興市場債券取得了三位數的收益。這七大科技巨頭的股價在一年內上漲了99%。
PIMCO全球固定收益首席投資官安德魯·鮑爾斯 (Andrew Balls) 表示:「如果你在年初告訴我,我們將會經歷一場美國地區銀行危機,瑞士信貸將停止存在,那麼我不確定我們會猜到我們會經歷這樣一年的風險資產。」
結果是政府債券的回報率爲3.5%至6.5%,全球股市上漲了10萬億美元,儘管這一點有些不平衡。
Meta和特斯拉的股價分別飆升了190%和105%。納斯達克正處於近20年來表現最強勁的一年,而人工智能對半導體芯片的需求推動英偉達的股價飆升了240%,使其成爲1萬億美元俱樂部的一員。
但這是一次非常顛簸的旅程。
循環波動
在3月,中型美國銀行硅谷銀行的崩潰以及拯救167歷史的瑞士信貸引發了全球股市的下滑,股市失去了一月份漲幅的全部10%。
對安全的追求推高了金價漲幅達7%,美國和歐洲政府債券收益率——全球借貸成本的主要驅動力——錄得了自2008年金融危機以來的最大月度跌幅。
然後,全球範圍內的利率穩步上升使投資者整個夏季都備受煎熬,而在10月份,哈馬斯對以色列的襲擊加劇了地緣政治緊張局勢。
在外匯市場,美元在今年僅下跌了1%,幾乎難以察覺。但是,日本似乎不願意提高利率,中國經濟的低迷意味着日元和人民幣分別下跌了9%和3.5%。
像往常一樣,新興市場發生了重大變化。
土耳其在總統雷傑普·埃爾多安連任後努力解決其經濟問題,但里拉再次下跌了35%,使其經濟問題更加棘手。
埃及已將其貨幣貶值20%,尼日利亞已將奈拉貶值45%,阿根廷新總統哈維爾·米萊剛剛將比索削減了一半。
而哥倫比亞和墨西哥的比索分別上漲了23%和14%。波蘭茲羅提上漲了11%,巴西雷亞爾上漲了8.5%。在主要貨幣中,作爲避險貨幣的瑞士法郎表現最爲強勁,上漲了7.5%。
DoubleLine的比爾·坎貝爾(Bill Campbell)表示:「一旦美元開始下跌,可能會有很多推動其繼續下跌的動力。」他提到可能美元疲軟以及對特朗普可能重新掌權的疑問。
最引人注目的是,關鍵的美國10年期國債收益率將在2023年結束時幾乎與起始水平相同,儘管在10月份觸及了5%。
美國銀行估計,打擊通貨膨脹的鬥爭今年全球範圍內已經進行了大約125次利率上調,而降息只有60次。
如果加上前18個月,總數是510次加息,而自2008年全球金融危機以來降息不到1370次。明年降息將開始佔據主導地位,預計將有大約150次降息,而加息只有40次。
美國銀行策略師埃利亞斯·加盧(Elyas Galou )表示:「每個人都期望軟着陸會發生,每個人都期望債券收益率會更低,每個人都期望美聯儲會降息。」他強調了該銀行的投資者調查所顯示的這種羣體思維。
然而,最大的不一致之處在於,美聯儲只有在失業率如今的水平低至過去90年來的五次時才降息。
選舉風波
日經指數以美元計算上漲了17%,以日元計算上漲了27%,爲其十年來表現最佳的一年。
房地產問題繼續拖累中國,對油價產生了連鎖影響,今年下降了近8%。黃金上漲了11.5%。
其他值得關注的包括薩爾瓦多債券,該債券現在正在擺脫違約,並在今年實現了114%的回報。
美國解除對委內瑞拉的制裁使其債券上漲了150%,巴基斯坦和斯里蘭卡的債券分別上漲了97%和71%。
明年在政治方面不會平靜。
明年計劃舉行50多場重大選舉,包括在美國、印度、墨西哥、俄羅斯和英國。這意味着貢獻全球80%市值和60%全球GDP的國家將進行投票。
值得關注的其他日期包括美聯儲首次降息,計劃於3月20日進行,而OPEC和G7會議計劃於6月舉行。
美國銀行加盧表示:「這是一個繁榮與蕭條的時代。」他說:「我們還沒有走出困境。」