中國海洋石油 (HK:0883)昨最高17.56元,收17.2元,升2.7%,今年以來累計升32%。同系在中國近海提供油田服務的中海油田服務 (HK:2883)(2883,H股市值125億元,A+ H總市值604億元),收6.88元,升1.9% ,今年以來累計跌14%,而其A股(滬:601808)今年則累計升2%,可追落後。
1)中海油服今年1月發出2024年戰畧指引,據第三方機構最新預測,2024年全球石油需求仍將持續增長,全球上游勘探開發資本支出,將較2023年約增5.7%,其中海上勘探資本支出的按年增幅,將高達19.5%。中海油服海上勘探為主,此項戰畧指引,意味2024財年盈利增長強勁。
2)2023財年(12月年結)首3Q,中海油服營收295億元人幣,按年增21.7%;純利22.73億元人幣,升9.9%。彭博綜合2023全年預測賺31.1億元人幣(EPS 0.65元人幣),現價預測PE 9.7倍、PB 0.72倍。
2024財年,海上勘探服務需求強勁,中海油服務盈利預測39.7億元人幣(EPS 0.80元人幣),預測PE降至7.6倍、PB 0.67倍。過去6年,在正常時期,平均PE 13倍、PB 0.88倍。
✏️ H / A折讓由50%增至 57%
3)中海油服A股現價14.89元人幣,H股較A股折讓57%,市場H股較A股平均只是35%。另外,中海油服H股今年1月初較A股折讓亦僅50%。