智通財經APP獲悉，交銀國際發布研究報告稱，維持李甯(02331)“買入”評級，上調下半年銷售增長至26%，但下調毛利率至50.5%，另將2023年每股盈利上調4%，目標價由76港元上調14.5%至87港元。
報告中稱，公司今年上半年銷售額同比增22%，淨利潤增12%至21.89億元人民幣。雖然銷售額勝于預期，但鑒于折扣水平增加4至6個百分點對零售和電商毛利率的影響，以及原材料成本上升抑制批發毛利率，令整體毛利率跌幅超過預期，下跌5.9個百分點至50%。
該行提到，集團7月至8月10日的零售流水同比增10%至20%。管理層重申3月份發布的指引，預期全年銷售增15至25%、淨利潤率爲15%至20%。上半年業績符合該指引，意味下半年在低基數下業績可能相若或更好。另外，截至上半年底，渠道庫銷比維持在3.6倍，而庫齡也健康，6個月以下的庫存占比爲88%。