智通財經APP獲悉，瑞信發佈研究報告，將信義玻璃(00868)目標價由14.1港元上調48.9%至21港元，維持“跑贏大市”評級。
報告中稱，信義玻璃以現金要約，提出按每股要約股份0.9元，收購其未持有的全部中國玻璃(03300)股份，如果購買全部股，要約之總價值將介於16.291億元至16.698億元。
瑞信表示，中國玻璃擁有13條浮法玻璃生產線，日產能爲6650噸。當前每天有效產能爲5250噸，這意味著市場份額5.7%，總活躍容量的百分比。另一方面，強調中國玻璃的較高市盈率估值會成爲可能不公平因素，因爲信義的良好執行力優勢可以幫助中國玻璃提高其運營效率並提高其盈利能力。
該行認爲，信義玻璃可受益於其市場份額，收購後從2020年11月的19%提高到25%，降低採購成本，尤其是嚴格控制浮法玻璃配額; 從2021年來自旺盛的玻璃需求週期內提高盈利;改進市場地位可能有助於其重新定價。報告表示，考慮到市場地位改善和信義光能(00968)更高的假設，將信義玻璃2020-22年的每股盈利預測提升8-13%。