智通財經APP獲悉,大和總研發表研究報告指,將日清食品(01475)評級由“優於大市”下調至“持有”,目標價由9.3元下調20.43%至7.4元。
日清食品(01475)第三季純利按年升9.2%、毛利率按年跌1.4個百分點、營運利潤率按年跌1.2個百分點,遜於該行預期;銷售按年升11.8%,符合該行預期。
大和指,第三季現貨市場的棕櫚油價格按年上漲30%,但管理層表示它擁有低成本的棕櫚油以減輕成本負擔。而毛利率下降的原因主要由於公司在華東地區建立了新的分銷合資企業,該合資企業的毛利率低於其核心業務、不利的銷售組合、以及開拓中國西部的新覆蓋地區。
大和指,預計公司2021-22年在中國內地的銷售額增長14%;預計2020年經調整淨利潤將按年增長244%;又將2020-22年經調整淨利潤預測削減2-10%,並將2020-22年的銷售額預測提高1-3%。