Investing.com — 標普全球評級(S&P Global Ratings)已將安道爾的展望從正面調整為穩定，理由是預期結構性改善將會延遲。該評級機構確認了安道爾的「A-/A-2」長期和短期外幣及本幣主權信用評級。
此次調整反映了預期中的歐盟聯繫協議計劃所帶來的經濟效益實現延遲、安道爾銀行系統流動性改善速度低於預期，以及與政府外債償還相關的數據缺口持續存在。這些因素與安道爾強勁的公共財政、穩健的基本外部狀況以及有效的政策執行能力相互平衡。
如果金融部門的流動性管理和金融監管標準的近期進展出現逆轉，或者預算政策轉變導致政府債務增加，評級可能會被下調。相反，如果金融部門的流動性管理、政府的外部數據發布以及歐盟聯繫協議帶來的經濟收益比目前預期更快地改善，評級可能會上調。
展望調整反映了對安道爾評級的積極結構性壓力實現速度放緩。這些壓力包括安道爾銀行的流動性選擇增強、計劃中的歐盟聯繫協議帶來的經濟效益，以及外部數據的改善。當局正積極解決這些結構性因素，但由於歐盟和國家層面的程序可能冗長，以及與歐洲系統的談判持續，再加上全球宏觀經濟不確定性加劇，這些因素的實現可能需要比預期更長的時間。
安道爾的經濟依賴旅遊業、貿易和其龐大的金融部門，以及鄰國的經濟表現。該國將受益於進入歐盟共同市場，但歐盟聯繫協議批准的最終確定延遲意味著安道爾出口和經濟前景的效益可能會比最初預期的晚些實現。
儘管存在結構性因素，短期經濟風險仍然較高。美國對全球進口商品徵收的關稅，包括對安道爾商品徵收10%的關稅，已導致顯著的經濟波動。然而，對國內經濟的影響較為有限。
安道爾的經濟增長與其同類國家相當。繼2024年強勁增長3.4%後，由於歐元區前景惡化，2025年增長預計將下降至1.4%。此後，2026-2028年預計將出現年均約1.8%的反彈。
安道爾政府處於淨資產狀態，並致力於審慎管理公共財政。該國的最低有效稅率為3%，最高企業稅率為10%，低於經濟合作與發展組織(OECD)建議的營業額超過750百萬歐元公司的全球最低稅率15%。然而，目前階段最低有效稅率的影響被認為可以忽略不計。
安道爾政府的融資需求已覆蓋至2027年。2025年，政府淨資產約佔GDP的24%，並將保持相對穩定。與同類國家相比，政府債務較低，僅略高於GDP的30%，安道爾還受益於其社會保障基金中的大量政府資產。
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