內地電動車滯銷，新創車廠叫苦連天，近日卻紛紛成為大集團收購對象。繼騰訊 (SEHK:700)增持蔚來汽車、美團點評 (SEHK:3690)擬投資理想汽車，最近又傳出吉利 (SEHK:175) 有意收購拜騰。
今年來集資動作頻頻的吉利，看來正重整旗鼓準備大幹一場。投資前景如何?
吉利曾5年升17倍 才不久前，吉利是散戶熱炒的中資股，在2012至2017年短短5年，股價升足17倍。吉利近年氣勢大不如前，股價自2018年後反覆向下，至今跌了近6成。這跟內地以至全球經濟增長放緩、汽車市場供應過剩、競爭白熱化和汽車業結構性改變等因素有關。
吉利至今仍是內地銷量最高的本地品牌，品牌銷量僅在大眾、豐田及本田之後；2009年收購破產邊緣的富豪 (Volvo)，更把集團事業版圖國際化，而時間亦證明，富豪在吉利水源下，得以谷底反彈，公司市值10年增長10倍。漂亮一役亦令市場對吉利信心十足，刺激股價節節上升，推往2017年接近30元的歷史高位。
然而，這些都已成過去。現時全球經濟、政局、汽車行業趨勢以至消費者行為都作出了翻天覆地的改變，吉利股價有沒有再次爆升的機會?
吉利今年集資動作頻密 今年5月，吉利進行配股集資，舉動令市場頗感意外，因為吉利賬上現金充裕，雖然市場環境具挑戰性，公司在2019年仍是錄得盈利。此次集資，新發行6億股，為發行股數的6.5%，價格每股10.8元至11.2元 ，共集資67港億元。6月份，傳出吉利有意在上海科創版發行新股，發行不多於公司擴大後股本15%。
與此同時，吉利已宣布計劃與富豪汽車合併，之後有可能把合併公司再上市。
著手重整集團事業策略 在吸水的同時，吉利似乎已作出一連串未來的策略部署。針對自家品牌，吉利表示將「進入全面構架造車時代」，以CMA (Compact Modular Architecture) 決戰豐田的 TNGA (Toyata New Global Architecture)，強調中級車基礎模塊架構。
不能忽視的，當然是電動車已成全球汽車業的大趨勢。於此，富豪已宣布跟Alphabet旗下的Waymo合作，共同研究作共乘用途的無人駕駛電動車，而吉利過去亦曾與Uber合作發展自駕車；這些都顯示了吉利發展電動車的意向。有傳聞指吉利在今年有意投資3億美元入股蔚來汽車，後來未能成事。
所以吉利有意收購拜騰，不無道理。拜騰(Byton) 是創立於2017年的內地電動車公司， 在歐美有研發中心，生產線則設在南京。雖然拜騰的車款有成功引起行業注意，公司亦曾接受4輪融資，拜騰剛宣布，由於新冠病毒帶來嚴峻挑戰，董事會決定由7月1日起暫停中國業務運作，並會在美國辦公室繼續裁員。這無疑為吉利製造了收購的好機會。
東山再起有望但需時 吉利現時的銷量仍在下跌， 5月的銷量按年倒退20%，但集團對前景有信心，並未有意調低今年的銷售目標。 內地汽車市場銷量回復需時，在此期間吉利利用資本市場集資，支撐集團長遠策略部署，都是正確的動作。
汽車業從來都是資本密集、回報期長的行業。業界對未來全球運輸趨勢大致已有共同的看法，電動車+無人駕駛+共乘，大有可能成為新主流；下來就是跟時間的競賽，看那間車廠能率先在這版圖「插旗」。吉利的下一個高峰，就繋在這關節上。
短線來說，吉利股價將環繞集資消息波動，中線走向看市場對集團未來的憧憬和信心，能否冲淡股票被攤薄的負面因素。以吉利及富豪的既有根基，在未來汽車市場應可穩佔一席位，就看投資者有沒有耐性長揸了。
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