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三大長短線因素撐安踏 是否又值買?

發布 2020-7-8 下午02:05
© Reuters.  三大長短線因素撐安踏 是否又值買?

中國國家體育總局5月發表《促進體育消費試點工作實施方案》(下稱《方案》),確立一批城市作為體育消費的試點。此舉旨在惠及就業,刺激消費,保持經濟增長。

在這個方案下,安踏體育(SEHK:2020)無疑受追捧。加上疫情逐步緩和,經濟活動己重啟,加上公司良好的基本面及穩健的財務狀況,此股可被視為可攻亦可守的優質股,值得投資者關注。

後疫情時代消費漸回復 史無前例的新冠病毒疫情蹂躪全球,令多國經濟停擺,國內許多城市都關閉購物商場,一眾消費零售企業無疑受到重大打擊。對於安踏而言,2020年第一季度的品牌銷售按年下跌超過兩成,看似強差人意,但其實也是意料之內。市場未來的焦點將會是企業如何把握經濟重啟的機遇,盡可能收服失地,甚至找到新的增長點,䡗固自己作為體育服裝龍頭企業的地位。

若企業希望在疫情後吸引消費者,必定會推出不同優惠,希望可能搶佔經濟復甦後的消費「頭啖湯」。減價的幅度有多大,視乎公司的負擔能力,而安踏體育財務穩健,可以承擔起更大刀闊斧的優惠計劃。安踏體育的毛利率接近55%,加上負債在可接受的安全範圍內,負債權益比不足50%,流動比率約1.9倍,安踏體育絕對有本錢在後疫情消費市場中佔一席位。

品牌優勢助增長潛力釋放 安踏擁有多個國內外有名的品牌,包括超過百年歷史的體育服裝品牌FILA,童裝品牌KINGKOW。強勁的國際品牌號召力,在全球經濟可望復甦大前提下料率先受惠。隨著中國企業走出國外,安踏體育有望增加國外的市場份額。在強者愈強的全球營商環境下,安踏體育的增長潛力不容忽視。

國策谷體育消費惠澤安踏 5月新鮮出爐的《方案》,多管齊下催谷體育行業發展及相關消費,包括優化銀行貨款服務,城市規劃中重視體育場地,這有助鼓勵國內體育事業發展,對於安踏體育這類的體育相關企業肯定有利。當然,安踏如何受惠視乎實際政策落實及執行,但這個大方向與2022年北京冬季奧運會可以產生協同效應。

2022年將會在中國國土再次舉辦全球性的體育比賽,除了傳統上完善城市建設,及刺激旅遊相關消費,可以預期安踏作為國內體育用品服裝的龍頭企業,會推廣自身品牌至國際市場時,其制服用品不單亮相於中國主場,更可藉此國際盛事提高品牌知名度。

結語 安踏體育值得納入長線投資組合,皆因其增長潛力可觀,加上作為行業龍頭,可謂有著「大到不能倒」的地位,投資者可逢低吸納此優質股。

編輯:Cyrus Li

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Dickie Lai沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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