儘管通脹風險不斷上升，但美聯儲和英國央行仍維持利率不變，增加了非孳息資產黃金的吸引力。現貨黃金大幅收高1.97%至1817.95美元/盎司，盤中創9月7日以來新高至1818.18美元/盎司。美國10月就業增長強於預期，緩解了美聯儲被迫加速收緊貨幣政策的壓力，美元指數在本周最後一個交易日承壓收跌，但周線仍收漲0.08%至94.214。
稍早前，美聯儲宣布了外界期待已久的縮減政策，將削減每月1200億美元的購債規模，擬在2022年年中徹底結束購債計劃。但美聯儲仍堅持高通脹將被證明是「暫時性」的觀點，認為可能不需要快速升息。美元一度承壓，但隨後受到英鎊暴跌提振，美指一度創出2020年9月28日以來新高至94.634。
非農數據緩解美聯儲加速從緊壓力
隨着夏季這波新冠疫情帶來的阻礙消退，上個月非農就業崗位增加了53.1萬個，超過了預測的45萬個。8月和9月的數據向上修正，顯示這兩個月合計多增加了23.5萬個就業崗位。
先行出爐的一些10月份就業指標表現也相當強勁，10月ADP全國就業報告顯示，民間就業崗位強勁增長，支撐了就業增長加速的預期。10月美國初請失業金人數降至30萬以下，並連續四周保持在該水平之下。
道明證券策略師在一份報告中稱：「非農就業數據肯定與鮑威爾在美聯儲新聞發佈會上的聲明一致，鮑威爾在會上指出，這種幅度的就業增長符合進一步取得實質性進展的概念。」他們指出，美元全面走高的條件已經具備，這也符合11月的季節性趨勢。
美聯儲本周表示，將以每月150億美元的節奏縮減1200億美元月度資產購買規模，並計劃在2022年年中徹底結束購債計劃。該決定符合市場的普遍預期。但其堅持認為高通脹將被證明是「暫時性的」，可能不需要快速提高利率。主席鮑威爾在新聞發佈會上暗示，它將在加息前保持耐心，並等待就業進一步增長。
Oanda高級市場分析師Edward Moya表示，儘管美聯儲在最終升息方面可能仍落後於一些其他主要央行，但其寬鬆政策將在走出疫情時刺激經濟增長，並延續美國例外主義主題，從而支撐美元。
澳新銀行分析師在一份報告中表示，鑒於美聯儲的最新觀點和現實的通脹壓力，黃金應該會在當前水平尋獲一些支撐，「不過，隨着經濟復蘇取得進展，我們預計金價將在2022年回落。」
供應鏈瓶頸料持續到明年下半年
美聯儲決策層判斷，每月以類似的規模縮減凈資產購買可能是合適的，但如果經濟前景發生變化，將準備好調整購買步伐。主席鮑威爾稱，如果經濟繼續像預期的那樣發展，美聯儲可能會在明年年中之前完成縮減行動。他強調，官員們可以根據經濟情況靈活地加快或放慢縮減步伐。
但美國10月勞動參与率依然偏低，僅持平前值61.6%。鮑威爾也承認，通脹趨勢很可能讓美聯儲的加息門檻得到滿足，但仍有可能自行回落。先要實現充分就業，讓工人有更多時間回歸就業崗位。
美聯儲看重的通脹指標——9月個人消費支出(PCE)物價指數——較上年同期勁升4.4%。鮑威爾也承認，通脹高得令人不安，他將其歸咎於全球供應鏈的「動蕩」，這種動蕩可能會持續到明年下半年，同時也給靠固定收入的家庭或收入較低的家庭帶來挑戰。
BMO Capital Markets資深分析師Sal Guatieri表示，美國就業報告的一個疲軟點是參与率持平，美聯儲可能被迫比預期更快採取行動。「這一趨勢可能決定美聯儲的政策走向，因為參与率持續疲弱只會助長失業率下降……這很可能導致縮減購債規模的步伐加快，以及更早加息。」
SPI Asset Management執行合伙人Stephen Innes表示，美聯儲的看法惠及金價，在美聯儲決定開始加息前，金價將會保持漲勢，「鑒於美聯儲認為通脹可能會持續到2022年中期左右，以及勞動力市場充分就業的一些跡象，如工資增長，美聯儲不會花太多時間來加速縮減購債。」
反對黨斥拜登失策
供應鏈混亂可能會降低即將到來的年底大假歡樂氣氛，並且可能會抑制更長時間內的消費情緒。共和黨人一再指責，拜登政府執政失策，正在推高通脹，並抬升美國人的生活成本。
參議院少數黨領袖米奇麥康奈爾上周對記者說：「(通脹)看不到任何緩解的跡象，這是大量資金湧入該國的直接後果。」他指的是，拜登政府斥資數萬億美元，通過向經濟注入天量流動性，並承諾未來還會更多，從而使通脹惡化。
共和黨人還認為，拜登政府提供了「過高水平的救濟資助」，包括每周300美元的抗疫失業救濟金，導致勞動力短缺和通脹上升。儘管相關政策已經在9月結束，但對提升勞動市場參与影響有限。
美國平均時薪強勁增長，通脹居高不下，並且可能無法自行消解。若美聯儲不得不通過提前加息來收緊信貸條件，那麼必將同事打壓企業和家庭購買力。
瑞銀全球財富管理公司的資深分析師Brian Rose說：「我們期待着美元普漲，我們認為美元將進一步上漲。隨着美聯儲走向縮減刺激，這應該給美元帶來支持。」
矽谷銀行首席貨幣策略師Scott Petruska稱，美聯儲聲明發佈后美元最初下跌可能是因為獲利了結，「會議結果公布前，美元被極度做多，現在仍然如此。「他還稱，在下個季度剩下的時間里，美元仍將得到美債收益率相對較高帶來的支撐，美聯儲表現出急於遏制通脹，並在某種程度上承認通脹持續的時間可能並不像他們最初認為的那樣短暫，美元仍是避險資產。
英國央行追隨放鴿
英國央行維持利率不變，將調整鴿派政策的希望寄託于未來幾個月供應瓶頸料將緩解，以及官員們認為這些瓶頸造成的通脹壓力的緩解。這讓不少投資者亂了陣腳。他們原本相信，英國央行將成為疫情爆發以來首個加息的大型央行。
英國央行在一份公告中說，「隨着供應中斷情況的緩解、全球需求的重新平衡以及能源價格停止上漲」，通貨膨脹「預計將隨着時間的推移而消退」，明年4月可能達到峰值。英國央行在公告中誓言將把目光投向「通貨膨脹的中期前景」，並忽略「可能是暫時性的因素」。
從某種意義上說，這是重申疫情發生以來貨幣政策的一個核心目標：在足夠長的時間內保持低借貸成本，以確保家庭和全國經濟能夠度過公衛危機。有鑑於新冠感染持續、工作崗位流失、工人何時能夠更全面地回歸的不確定性，這一目標仍尚未實現。
孟買Yes Securities公司首席分析師Hitesh Jain說：「短期內，黃金可能會繼續承壓，因為很多央行會傾向於貨幣政策正常化，逐步縮減資產購買，應對較高的通貨膨脹。」
Jain表示：「但是，如果債市對未來幾年更高通脹和更低增長、也就是滯脹的預期是正確的，這對黃金應該相當利好。」他指出，較長期美債收益率的受抑反映了對滯脹的擔憂。
盛寶銀行外匯策略主管John Hardy說：「市場在很多地方都對央行的計劃採取了相當強硬的立場。他們不怎麼在乎央行的表態……就好像市場認為它知道央行會怎麼做，就近期而言，我預計美元在本季度結束時將大致持平，但明年將走弱。」
ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell表示：「很多投資者的興趣仍主要集中在股市，在金價向上突破1835美元之前，它對投資者可能沒有足夠吸引力。」
