智通財經APP獲悉，工銀國際發布研究報告表示，在PEST(政治、經濟、社會、技術)環境的變化下，病人接受醫療的方式已發生了根本性的改變。一度被認爲不容易互聯網化的醫療行業，在疫情的推動下實現了從線下到線上的轉型。工銀國際注意到近期在線醫療保健服務領域的巨大流量，並認爲在政策支持、人口變化、效率優勢方面的推動下，這一趨勢將繼續延續下去。該行首次覆蓋中國在線醫療保健行業，並予平安好醫生(01833)“跑贏大盤”評級，對應目標價爲117港元。
工銀國際預計，未來10年，中國在線醫療行業規模將增長10倍。在線醫療行業包括多元化的商業模式，其中，在線零售藥房、數字醫療基礎設施、在線企業服務、在線咨詢和在線消費者醫療是主要組成部分。根據Frost & Sullivan的數據，中國在線醫療市場的年複合增長率(CAGR)爲26.4%，從2015年的850億元人民幣增長到2019年的2180億元人民幣。工銀國際基于在線醫療普及率將從2019年的2.7%上升到2030年的11.2%的假設下，預計到2030年，該行業將以26.3%的年合增長率增長至2.841萬億元人民幣(2015-2019年和2019-2030年的CAGR分別爲12%和10.9%)。
從政策支持、效率優勢、人口結構變化等方面分析，工銀國際觀察到2018年開始出現了一波以改善醫療資源配置失衡爲主要目的的政策支持浪潮，爲中國在線醫療行業奠定了基礎。從本質上講，在線醫療服務提供商的效率優勢能夠以最完美的方式滿足客戶的需求。人口結構的變化——以人口老齡化和越來越多的高科技用戶爲特征——也對該行業的長期增長起到了推動作用。
多元化的參與者使生態系統變得豐富多彩，工銀國際預計，當前的行業領導者在母公司的大力支持下很可能在長期內成爲贏家。目前，電子商務巨頭、保險公司、藥品分銷商、實體藥店連鎖店、醫院，以及獨立的在線醫療服務提供商等各種公司都在努力爭奪這塊不斷擴大的蛋糕。盡管它們都有各自的特點，但工銀國際認爲，考慮到在線流量的産生，以及建設基礎設施和建立品牌忠誠度所需的巨額前期投資，從長期來看，背靠母公司的現有領先企業將處于有利地位。
工銀國際首予平安好醫生“跑贏大盤”評級，對應目標價117港元。雖然該行認爲，在短期內，在線藥品銷售業務仍是在線醫療運營商的主力軍。同時，該行建議永遠不要低估平安好醫生(更多地依賴醫療咨詢)強大的內部醫生團隊，該公司擁有超過2000名自有醫療團隊成員。從長遠來看，這可能更爲關鍵。
工銀國際認爲該行業的催化劑包括政府加大對報銷的支持、公司與高端醫院合作等。