智通財經APP觀察到，有許多知名的金融公司股票在一段時間內的表現一直弱于標普500指數，花旗集團(C.US)就是其中之一。
2008年金融危機之前，花旗集團曾是市場上表現最好的股票之一。自上世紀九十年代至2008年期間，花旗集團股價一路飙升。然而，自2008年以來，該股的表現一直明顯落後于主要股指和大部分金融板塊。而當主要股指自2018年以來都大幅上漲之際，花旗集團的股價也一直沒有起色。
花旗集團耗資巨大的轉型計劃面臨着一系列艱難的短期和長期挑戰。當Jane Fraser在2021年接任花旗集團首席執行官之後，便立即宣布退出13個國際消費銀行市場，其中包括印度和中國。
這是Jane Fraser爲實現花旗集團兩個主要目標的更廣泛計劃的一部分。該集團希望，首先，將其消費銀行業務重新聚焦于利潤率較高的市場，如亞洲、中東、歐洲和非洲;其次，將其業務重心從消費者銀行業務轉移到財富管理和投資銀行等利潤率更高的金融領域。
花旗集團正試圖進入美國銀行(BAC.US)、摩根大通(JPM.US)等對手遙遙領先的領域並與其競爭。不過，數據顯示，花旗集團管理的資産約2500億美元，遠不及美國銀行接近1.5萬億美元和摩根大通超過2.8萬億美元的龐大規模。可以預見，花旗集團的轉型計劃在短期內似乎並不會使其營收有明顯的增加。
花旗集團的這一轉型直接導致運營成本和業務支出的大幅上升。2021年第四季度財報顯示，花旗集團淨利潤爲31.73億美元，同比降低26%;運營費用爲135億美元，同比增長18%。在2021年全年運營成本大幅上漲20%之後，Jane Fraser預計今年運營成本將再次上升5%-6%。
此外，撤出俄羅斯市場對花旗集團而言同樣是一個不利因素。盡管花旗集團在俄羅斯的資産敞口爲54億美元、第叁方風險敞口爲82億美元，不到該集團總資産的2%，但在美國各大銀行中，該集團在俄風險敞口是最大的。花旗集團管理層已計劃退出在俄羅斯的消費者銀行業務，同時還不得不放棄在俄羅斯的機構和財富管理客戶。
分析師預計，隨着在俄羅斯的資産被減計，花旗集團2022年第一季度的財務表現將受到重大打擊。由于該集團將減計近15億美元的資産，有分析師已將對該集團第一季度的每股收益預期由1.60美元下調至1.10美元;此外，這一減計可能還將影響到該集團的股票回購計劃和當前的股息支付。
總的來說，花旗集團的轉型計劃短期內還無法奏效，且運營成本和業務支出將在短期內急劇上升。盡管該股的預期市盈率接近7倍，但由于在俄羅斯的資産減記，預計該集團今年的營收不會增長。
此外，花旗集團最重要的消費者銀行業務未能産生營收持續增長所需的利潤。Jane Fraser有着大膽改革花旗集團的計劃，但她面對的是一家在許多層面上都遠遠落後于競爭對手的公司，且該集團還需要在技術等領域大舉投資。這些成本高昂的轉型計劃同樣需要時間來實施。
因此，盡管花旗集團股票的估值對一些價值投資者而言有吸引力，但該集團仍面臨着一些短期和長期的不利因素，不建議投資者買入該股。
