FX168財經報社(北美)訊 周五(4月8日)，自美國財政部禁止俄羅斯政府通過美國的銀行支付美元后，俄羅斯外匯債券違約的可能性達到了自1918年以來的最高水平。
俄羅斯周一未能支付6.5億美元的債券。相反，它將這筆錢以盧布的形式轉移到國家結算存托所(National Settlement Depository)，盡管合同要求以美元支付。
違約可能會在債券持有人和俄羅斯政府之間引發一場漫長而復雜的戰爭，而烏克蘭戰爭和西方制裁使問題進一步復雜化。
這些債券持有人不只是對沖基金。散戶投資者與養老基金一樣，經常通過貝萊德(BlackRock)等大型公司持有俄羅斯債券。資產管理資本主義正在經受戰爭的考驗。
弗吉尼亞大學(University of Virginia)法學教授古拉蒂(Mitu Gulati)是主權債務領域的世界級專家。他告訴內幕網，目前的情況是一個“巨大的混亂”，可能會導致數年的“訴訟混亂”。
他給出了他對接下來可能發生的事情的看法。為清晰起見，采訪內容經過了編輯。
內幕網：俄羅斯現在會違約嗎?
古拉蒂：這取決于我們對“默認”的定義。我認為俄羅斯肯定無法向債券持有人提供資金。問題是，這是否算違約。
俄羅斯大概會說，“看，我們很樂意付錢。只是我們的錢被這些可怕的西方政府凍結了。”
我認為對方的回應是：“這不是你們無法控制的外部事件。如果你們能讓你們的臟手遠離烏克蘭，你們就可以支付”。
內幕網：如果債券持有人試圖起訴俄羅斯要回他們的錢，這可能會拖多久？
古拉蒂：這將更加復雜。因為通常，債券持有人會組成一個委員會，他們會和這個國家談判，國際貨幣基金組織(IMF)會估計他們能付多少錢。現在，這一次，我們要弄清楚戰爭賠款等問題，比如誰將為烏克蘭的重建買單。現在烏克蘭重建的賬單每天都在增加數百萬美元。
俄羅斯擁有大量外國資產，但這些外國資產的索賠人的數量正在以指數級速度增長。從法律上講，如果你先提出要求，你就比別人有優勢。
另一方面，西方政府明白這場游戲正在進行中。我敢用我小小的銀行賬戶上的所有前押注，他們正在制定計劃，阻止人們追逐這些資產，并說:“看，沒有人會因為做出判斷而領先于其他人。”
內幕網：西方政府會不會同情俄羅斯的債券持有人?
古拉蒂：他們必須要有同情心。我的意思是，大部分債務由貝萊德和太平洋投資管理公司持有，通過他們，這些債務由養老基金或共同基金持有。我們所有人可能都在持有這些東西的機構有自己的退休賬戶。它是高評級、安全的政府債券。
內幕網：關于這場債務危機，你最感興趣的是什么？
古拉蒂：我研究債券合同，這是我的專長。這是我在國際市場上見過的最糟糕的書面合同。他們給了俄羅斯很多好處。
如果我是投資者，我會說，“哦，我的天哪。我的債務合同上怎么可能寫著俄羅斯可以選擇用盧布支付給我？我本意并不同意這一點。”