在2024年第三季度的業績電話會議上，DSV (DSV.CO) 展示了一段增長和戰略擴張期，其特點是收購Schenker和穩健的財務業績。集團首席執行官Jens H. Lund和首席財務官Michael Ebbe強調了近期首次出現的同比EBIT增長，以固定匯率計算，毛利增長4.8%，EBIT增長1.5%。
公司縮小了其財務指引範圍，並討論了Schenker收購的融資策略，包括增資和潛在的債券發行。儘管歐洲市場充滿挑戰影響了公路運輸部門，DSV報告稱空運和海運貨運量有所增長，季度現金流強勁。
主要要點
- DSV報告同比EBIT增長，以固定匯率計算，毛利增長4.8%，EBIT增長1.5%。
- 公司將財務指引縮小至160億丹麥克朗至170億丹麥克朗。
- DSV收購Schenker預計將於2025年第二季度完成，監管批准已經獲得。
- 第三季度空運貨運量上升7%，海運增長8%。
- 公路運輸部門面臨挑戰，促使價格上調以支持承運商。
- NEOM基礎設施項目預計將緩慢增長，2025年初前活動有限。
- 報告強勁現金流25億丹麥克朗，槓桿比率為1.7倍。
- 公司持續專注於運營效率，預計空運和海運板塊將繼續增長。
公司展望
- DSV預計空運和海運產品將增長，公路運輸溫和增長。
- 預計第四季度和第一季度運營效率將有所提高。
- 公司旨在增加客戶的業務份額，由Schenker收購支持。
利空亮點
- 公路運輸部門利潤率降低，需要調整價格。
- NEOM項目預計短期內進展緩慢，資本支出最小。
- 供應商的IT許可成本每年上漲約15%，導致實施成本控制計劃以減輕對生產力的影響。
利好亮點
- DSV的市場份額預計在收購Schenker後將上升至約7%。
- 客戶滿意度正在提高，淨推薦值（NPS）約為30。
- 歐盟監管變化可能增加卡車供應，對市場動態產生積極影響。
- 公司表現優於市場增長估計，第三季度海運和空運市場預計分別增長5%-6%和6%-7%。
未達預期
- 公路運輸業務量大幅增長，但價格下降。
- 電話會議期間未披露具體業務計劃數字。
問答環節亮點
- Jens H. Lund表示未來幾個季度每單位毛利將略有增加。
- Schenker的整合專注於系統對接，最大限度減少對客戶和供應商的干擾。
- DSV在Schenker整合後的併購策略可能涉及較小的補充性收購。
- 財務計劃包括50億歐元股權融資和債券發行，以優化資本成本，目標是到2026年實現30%的轉換率。
DSV最近的業績電話會議展示了一家正處於戰略增長中的公司，在應對市場挑戰的同時為未來擴張奠定基礎。收購Schenker是DSV的關鍵舉措，有望提升服務產品和市場相關性。
憑藉穩健的財務業績和明確專注於運營效率，DSV正在為自身定位，以便在全球經濟前景低迷的情況下繼續其增長軌跡。
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