智通財經APP獲悉，即便面臨進口影片高額關稅的潛在風險，奈飛(NFLX.US)強勁的業務表現依然讓投資者對其前景充滿信心。
這家流媒體巨頭今年表現亮眼，最新財報顯示其創下利潤紀錄並給出超預期業績指引，進一步鞏固了其在娛樂行業的領軍地位。投資者持續追捧其股票，看好其強勁增長潛力——即便經濟下行，用戶也不太可能退訂服務，這種抗衰退特性更加增強了其吸引力。
雖然特朗普近日宣稱將對海外製作影片徵收100%關稅，並將其視爲國家安全威脅，但市場普遍認爲奈飛受關稅戰影響有限。該政策確實構成直接風險，但投資者卻反應平淡。其股價本週僅下跌1.6%，而此前剛創下連續11個交易日累計上漲20%的歷史最佳表現。
“這對奈飛並非重大風險，”Frank Funds總裁兼投資組合經理Brian Frank表示，“作爲行業霸主，它可以通過施壓供應商或提價來消化關稅壓力，這是中小競爭對手難以企及的。更重要的是，奈飛卓越的運營能力和內容投資回報率，爲其提供了持續增長和股價上漲空間。”
同業比較方面，迪士尼(DIS.US)最新財報超預期，並上調了全年指引，盤前股價大幅上漲，但年內仍累計下跌17%;Roku(ROKU.US)累計下跌19%，這家流媒體視頻平臺公司上週還給出了不樂觀的業績指引;華納兄弟探索頻道(WBD.US)下挫20%，派拉蒙環球(PARA.US)則上漲約10%，這兩家公司的財報將於本週晚些時候發佈。
據Bloomberg Intelligence援引Ampere數據，奈飛今年180億美元內容預算中，半數將用於北美以外地區的原創及授權內容。鑑於此，關稅是一種潛在風險。
花旗分析師Jason Bazinet警告稱，在最壞情況下，關稅可能使奈飛每股收益減少約20%，其“關稅避風港”地位正受挑戰。但他也指出公司具備多種應對工具。
但由於政策細節尚不明確——包括適用片目範圍、電視劇是否納入、影片關稅計價方式等——實際影響難以預估。加州州長紐瑟姆已呼籲通過稅收優惠吸引影視製作迴流。
根據彙編數據，過去一週奈飛2025年盈利預測保持穩定，這表明分析師尚未將關稅風險納入考量。
Frank指出：“華爾街開始把特朗普視爲狼來了的那個男孩，因爲政府已經收回了很多言論，還說了一些後來又否認的話。新聞頭條可能會引發混亂，但我們不知道白宮實際會怎麼做，投資者應該等待，看看是否會有實際政策出臺。”
這一觀點獲得華爾街普遍認同。
摩根士丹利分析師Benjamin Swinburne表示，“僅憑一條社交媒體帖子，幾乎不可能估量出對行業或特定公司的影響”。巴克萊銀行的Kannan Venkateshwar寫道：“目前除了特朗普總統的一條社交媒體帖子外，沒有任何具體細節，因此尚不清楚這將如何實施。”
如果關稅政策實施並影響到奈飛的收益，其股票估值可能會使其容易受到股價回調的影響。該公司股票的市盈率接近42倍。儘管這遠低於該公司近70倍的長期平均市盈率——這反映了該公司隨着時間推移在盈利能力和現金流方面的改善——但與上個月市盈率低至32.5倍相比，已經有了相當大的躍升。奈飛的市盈率也遠高於迪士尼的16倍。
Themis Trading股票交易聯席主管Joe Saluzzi表示：“對服務徵稅與對產品徵稅的概念不同，所以目前我不會太擔心電影關稅問題，這似乎只是一個隨口提出的想法。”
“然而，有些提議一開始我們覺得很離譜，但最終卻成爲了政策。我認爲如果這一問題成爲更具體的優先事項，隨着投資者評估風險，將會出現更多波動。”