Investing.com — 周三(30日)，Seaport Research Partners 給予了英偉達罕見的賣出評級，並將其目標價設定為100美元，主要基於估值問題以及市場對於AI應用情緒的轉變。
該機構指出，作為當前AI投資熱潮的主要受益者之一，英偉達從人工智能領域獲得的收益已經在其股價中得到了充分體現。「雖然英偉達是這一波AI支出熱潮的重要贏家，但其未來前景已被市場充分消化，並在很大程度上反映在當前的股價之中。」 Seaport 解釋道。
儘管英偉達即將推出的下一代Blackwell晶片今年銷售預訂已滿，但 Seaport 警告稱，「風險傾向於下行」。此外，該機構還特別指出了物流挑戰和AI投資回報的不確定性，認為這些都是潛在的紅色警訊。
Seaport 強調，部署英偉达系統需要克服相當複雜的工作，包括冷卻、配置及協調方面的障礙。隨著企業客戶不斷探索如何從他們的重大AI投資中獲得回報，有關AI實用性的質疑也日益增多。
報告進一步指出，來自英偉達自身客戶群體的風險正在增加。「超大規模企業內部對英偉達替代方案的興趣日益濃厚——即英偉達的最大客戶們都在尋求設計自己的專屬晶片，」 分析師表示。
儘管 Seaport 不認為AI是一場泡沫，但它預測未來增速將會放緩。「我們預計2026年可能會看到AI預算增長速度減慢」，並補充說「即便AI在今年可能表現良好，但相較於同行，NVDA的表現可能會稍顯遜色」。
最終，Seaport 將其100美元的目標價建立在一個折現現金流模型之上，該模型假設7.5%的增長率和11.5%的折讓率。然而，該公司也承認其看空觀點存在的風險，包括AI技術不可預見的進步可能加速需求，以及主要客戶訂單量的意外增長等可能性。
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