Investing.com — 根據伯恩斯坦(Bernstein)的分析，自2月中旬以來美國與亞洲股市之間的明顯分化可能會持續，該機構認為所謂從美國股票"大輪轉"出去的趨勢在經濟不確定性上升和海外相對估值優勢的背景下具有持續性。
今年迄今，標普500下跌了8.6%，而日本和除日本外的亞洲市場雖然勉強避免了下跌，但分別上漲了0.7%和0.3%。
伯恩斯坦表示，這種脫鉤始於"美國例外論受到挑戰"，並隨著關稅不確定性及其對美元和債券收益率的影響而加速。
伯恩斯坦認為亞洲將繼續表現優於美國，並指出日本、印度和韓國是最具吸引力的市場。
最近的資金流動數據支持了這一趨勢。雖然2024年美國股市仍吸引了最多的資金流入，但3月25日那一週標誌著首次大規模從美國股票轉出，有200億 USD流入歐洲，70億 USD流入日本。4月9日之後的一週也出現了類似的情況。
"儘管有關美國大輪轉的討論很多，但流入美國股市的資金仍遠超過流入其他地區的資金，"伯恩斯坦的分析師表示。
自1989年以來，已有12個時期亞洲(除日本外)在市場回調期間表現優於美國，這些時期通常持續四個月。
日本也出現了類似的為期五個月的分化。在這些時期，以國內為重點的板塊和價值股領跑，伯恩斯坦預計這一模式將持續。
亞洲市場還受益於相對估值和盈利優勢。
伯恩斯坦指出，美國股票的市淨率仍然高達3.9倍，而日本僅為1.3倍，遠期市盈率為13倍，接近歷史低點。
日本也處於盈利上調週期，市場共識預期今年GDP增長0.9%，相比之下，亞洲(除日本外)和美國預期分別下降0.8%和0.9%。
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