春耕即將開啓，港口庫存處於低位，春節後國內鉀肥價格上大漲400-500元/噸，原因包括國內氯化鉀庫存處於低位等。
鉀肥是寡頭壟斷格局，機構預計俄鉀、白俄鉀全年出口量將下降130-150萬噸，同比降低7%-8%，疊加東南亞、拉美等農業主產區的需求季節性增長，全球鉀肥供需呈現緊平衡態勢。
特朗普上任後宣佈將對從加拿大進口的商品徵收額外關稅，加拿大回應將採取報復性關稅，加拿大是全球最大鉀肥出口國，其中美國是加拿大最大鉀肥進口國，2023年美國進口鉀肥1170萬噸，其中87%來自加拿大，若美國、加拿大關稅衝突落地，或將拉動全球鉀肥價格上行。
五礦證券發佈研報稱，2025年以來，國內鉀肥價格持續上漲，春節後漲勢加大，據Wind和鹽湖雲聲數據，截至3月7日，國內鉀肥現貨價格從2565元/噸漲至3310元/噸，漲幅達29%。
智通財經APP獲悉，進口老撾氯化鉀價格從去年底2430元/噸漲至3150元/噸，漲幅達29.6%。
五礦證券認爲，鉀肥有望迎來新一輪週期的上漲，價格有望在波動中上行。短期看，國內春耕階段下鉀肥需求旺盛，國內庫存低位疊加俄羅斯和白俄羅斯鉀肥巨頭減產，全球鉀肥價格觸底反彈，需求溫和復甦，中期價格拐點顯現。長期來看，全球鉀肥市場維持寡頭壟斷格局，隨着成本上升鉀肥價格重心或逐步上漲，中國鉀肥保供形勢仍然嚴峻，老撾憑藉資源稟賦、運輸距離優勢有望成爲國內鉀肥新的穩定供應源。
鉀肥企業相關港股：
米高集團(09879)：米高集團擁有優質的客戶資源，成長空間大，未來三年銷量增速將保持15%左右增長。此外，中國鉀肥依賴進口，米高擁有稀缺的鉀肥進口權。米高集團於中國運營鉀肥業務超過20年，建立了全方位的氯化鉀採購渠道，可以以具競爭力的價格，從境外主要鉀肥生產商處獲得穩定的氯化鉀供應。
中化化肥(00297)：中化化肥近日正式發佈“威得豐”系列首款生物鉀肥產品，標誌着中化化肥“生物+”戰略又邁出堅實一步。據悉，公司第一季度淨利潤約爲人民幣4.99億元，同比增加約1.63%，主要由於集團堅定不移的推進“生物+”戰略轉型，聚焦生物類核心單品，持續發力生物技術產品，帶動銷量與毛利水平穩步增長，抵禦行情波動對業績的影響。據悉，7月9日，中國鉀肥進口談判小組(中化、中農、中海化學)與食安供應鏈有限公司(迪拜)就2024年鉀肥年度進口合同價格達成一致，合同價格爲273美元/噸CFR。
中海石油化學(03983)：公司是國內化肥和甲醇行業龍頭企業。公司成立於2000年，於2006年上市，是中國化肥和甲醇產量最大的上市公司之一。公司主要從事化肥及化工產品的開發、生產和銷售，具體產品包括尿素、磷肥及複合肥、甲醇、丙烯腈等。作爲中國海洋石油集團有限公司旗下的子公司，公司具備有利經營條件。尿素價格波動對企業業績影響大。