智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，掃地機行業面臨技術躍遷和格局演變的雙重變革，該行判斷2025年國內“質價比”產品趨勢疊加國補帶來的需求彈性依然十足，海外頭部品牌下探價格帶或將加速出清;AI的發展和機器人技術的溢出或將推動產品迭代和形態演化，掃地機公司的長期估值中樞有望得到提升。掃地機產品演進走向K型分化，高端產品推出引領技術進步，質價比產品下探刺激潛在需求。
中金主要觀點如下：
產品端：AI唱戲，人形賦能
該行認爲掃地機是既具有AI化縱深，又因偏剛需功能可實現長期增長的單品，兼具智能化進步和普及率提升的雙重空間。AI技術的賦能貫穿了產品技術迭代的全過程，尤其在精準避障、智能識別、語音控制等方面。2024年行業創新不斷湧現，如石頭底盤升降、追覓機械足、科沃斯滾筒洗地機器人。AI、機器人技術的發展使得掃地機的能力邊界不斷拓展。2025年的機械手使產品進入具身智能時代，該行認爲未來掃地機企業有可能與人形機器人公司合作，享受技術溢出的紅利，從產品形態、活動空間、清潔範圍等多方面向三維領域拓展。該行認爲仿生算法、數字孿生等前沿技術外延，或有望推動產品從工具向智能體轉型。
格局端：“風帆隱現”
國內市場幾大龍頭旗鼓相當;歐洲市場逐步成爲中國品牌內部的角逐，兄弟參商;北美市場受制本土品牌和渠道壁壘，中國品牌份額仍有較大提升空間。該行認爲龍頭競爭策略的轉變，短期使得市場競爭更爲激烈，但長期有利於市場的出清和集中度的提升。該行認爲掃地機市場的競爭是產品技術、供應鏈管理、渠道能力和營銷能力的綜合比拼，在產品、渠道全面佈局並在品牌端完成深厚積澱的廠商有望最終完成整合。該行建議辯證看待當前龍頭的策略和利潤率的波動，放棄超額利潤率換取市場份額的攫取和長期整合，向利潤要收入是當前龍頭必經之路。
空間端：“長燈愈明”
2024年掃地機全球市場規模74億美元(歐睿)，國內零售額同比+41%至194億元(AVC)。國內零售額連續5個季度同比雙位數增長，該行認爲這某種程度上表明功能的完善和質價比的突出有望打開掃地機滲透率天花板。據該行測算，2024年僅有中國臺灣、美國和西班牙掃地機家庭保有率超過10%，全球掃地機仍有充足增長空間。該行認爲頭部品牌持續用質價比產品下探價格帶，有望刺激海外市場掃地機保有量提升。
風險
市場需求波動風險;市場競爭加劇風險;海外關稅風險。