智通財經APP瞭解到，Deepseek引領中國科技股價值重估之後，阿里(BABA.US)無疑成爲了這場科技牛的主角。華爾街對中國科技公司的關注焦點亦從“風險”變爲“潛力”。
阿里巴巴在新的一年裏成爲中國大型科技公司中表現最好的股票，超過了競爭對手騰訊和京東。該公司美股和港股市場表現近期皆一路飆升，截至昨日，阿里巴巴港股收盤報113.80 港元，自1月13日觸及2025年低點以來已飆升46%，市值擴大了近870億美元，超過了恆生科技指數同期25%的漲幅。
這也意味着阿里巴巴的命運正出人意料地實現逆轉，在遭遇政策打擊以及新冠疫情後消費下滑使其業務受到影響後，阿里巴巴在投資者中失寵。在股價上漲的背後，人們對阿里巴巴開發自己的人工智能服務和平臺的努力持樂觀態度。在中國人工智能初創公司DeepSeek公佈技術並引發華爾街崩盤後，阿里巴巴也獲得了關注。
阿里巴巴股價週三再次受到提振，此前報道稱，蘋果公司(AAPL.US)正與這家電子商務先驅合作，在中國推出人工智能功能。
所羅門集團(solomon Group)亞太區投資和ESG主管Andy Wong表示：“DeepSeek的出現爲中國科技股引發了與人工智能相關的新催化劑。”“在這個領域內，我們認爲阿里巴巴中期的盈利增長前景更加切實和穩固。”
阿里巴巴在2025年的反彈，是馬雲兩位最老的副手蔡崇信(Joe Tsai)和吳泳銘(Eddie Wu)帶領的一年扭轉局面的高潮。這兩位董事長及首席執行官是馬雲當初創建淘寶原始創始團隊的元老，於2023年掌舵，此前多年的監管調查以及後疫情時期的低迷削弱了其雲計算和消費者業務。兩位領導者讓公司迴歸基礎，專注於整合和精簡分散的核心商務業務。
他們還決定在人工智能領域大展身手。自ChatGPT問世以來，阿里巴巴已經投資了一批中國最有前途的初創公司，包括Moonshot和智譜。此外，該公司還優先考慮支撐人工智能開發的雲業務擴大，大幅降價，以贏回在動盪時期流向競爭對手的客戶。它還決定在人工智能上投入資金，加入當時由百度領導的競賽。
今年1月，這一努力取得了初步成果。阿里巴巴公佈的基準測試結果顯示，在各種測試中，Qwen 2.5 Max版本的得分高於Meta Platforms Inc.的Llama和DeepSeek的V3模型。該公司現在被認爲是人工智能領域的領軍企業，與騰訊、字節跳動有限公司以及Minimax和智譜等初創企業齊名。
但現在還爲時尚早。中國人工智能公司面臨的一個關鍵障礙是，國內消費者和企業採用人工智能的速度較慢，並且缺乏爲服務付費的意願。
摩根大通分析師Alex Yao在一份報告中寫道：“許多對沖基金和做多投資者將人工智能視爲阿里巴巴的潛在拐點，一些人表示有興趣瞭解阿里巴巴雲業務的估值，以及大型語言模型的任何好處。”“人工智能敘事被視爲潛在重新評級的驅動因素，但人們對人工智能能力的貨幣化存在擔憂。”
此外，到目前爲止，中國超大規模企業的雲業務增長一直落後於美國主要同行。分析師估計，阿里巴巴去年12月當季雲收入同比增長9.7%，百度當季雲收入同比增長7.7%，而亞馬遜和微軟雲收入同比分別增長19%和31%。
阿里巴巴定於下週四公佈財報，預計將爲投資者提供一個新的機會，瞭解該公司在人工智能模型方面的進展和雲服務的前景。
目前，衍生品交易商正在加大押注。週三，香港期權合約成交量飆升至20日均值的兩倍以上，達到逾四個月來的最高水平。超過11萬份看漲合約易手，同時交易看跌合約超過7.4萬份。對沖未來一個月下跌風險的成本已降至接近去年11月以來的最低水平。
即使在最近一輪反彈之後，阿里巴巴的估值對一些投資者來說仍具吸引力。該公司股價的預期市盈率爲12.2倍，低於14.6倍的5年平均水平。
新加坡海峽投資管理公司(Straits Investment Management)首席執行官曼尼什•巴爾加瓦(Manish Bhargava)表示：“儘管股價上漲，但考慮到其增長潛力和市場地位，與美國科技同行相比，阿里巴巴的股價仍被低估。”“該公司正在擴大海外市場，這可能會減少對中國國內市場的依賴，並推動未來的增長。”
阿里巴巴在今天開盤再度跳空高開，截至發稿，港股上漲3.69%，報118港元，美股夜盤上漲2.48%，報121.27美元。