智通財經APP獲悉,開源證券發佈研報稱,2025預計是北交所戰配大年,大體量優質排隊企業帶來機會。截至2025年1月3日,北交所上市排隊企業共有108家(已受理及以上),其中12家已經過會(含6家已經提交註冊)。從公司基本面來看,12家已過會企業都屬於利潤體量較大、基本面情況較好的企業。這些企業的上市預計在2025年帶來較多的優質戰配機會。
開源證券主要觀點如下:
2024年北交所新股首日平均漲幅達218%,解禁期滿平均漲幅達129%
2024年全年北交所共上市23只新股,整體相較於2023年的77家下降較大。以銅冠礦建(2024-10-11上市)爲界限,此前上市的2024新股首日漲跌幅平均值爲111.34%,而銅冠礦建及以後上市的9只平均首日漲幅則躍升至383.12%,其中銅冠礦建達到731.41%爲全年第一。
2024年北交所新股首日平均漲幅達到217.69%。上市後6個月的平均漲幅達到129.12%,大幅超越2023年的35.21%。2024年上市6個月漲跌幅前五名分別爲銅冠礦建、方正閥門、聚星科技、萬達軸承、科力股份,分別爲352.66%、324.50%、282.72%、224.98%、222.40%。
2024打新參與規模大幅提升,新股戰配參與者中私募仍爲主力機構
2024年參與北交所新股發售的資金量相較此前的產生了大幅增長。2024年的23只新股中網上凍結資金在1000億元以下的僅佔4%,1000-1500億元的佔35%,1500-2000億元的佔22%,2000-3000億元的佔13%,剩餘凍結金額規模在3000億以上的佔到26%。同時參與新股發售的網上發行有效申購戶數也在2024年產生上升。
從2024年新股數據來看,網上發行有效申購戶數15-20萬戶5只,20-25萬戶7只,同時30萬戶以上的有8只。隨着從凍結資金量以及參與申購戶數的提升,新股整體中籤率在2024也產生了大幅下降。網上中籤率在2020-2024年分別爲0.71%、2.46%、3.28%、1.85%、0.10%,2024年新股中籤率爲近年最低。
北交所戰配方面,23只新股共有183家/次戰配記錄,其中私募基金128家/次、券商自營34家/次、產業上下游企業9家/次、員工持股平臺6家/次、公募基金5家/次、保險1家/次,從機構參與度來看私募基金仍然是北交所戰配的主力。在券商參與的34家/次戰配記錄中,保薦券商進行跟投的情況共有13家/次,佔比達到了38%,剩下爲券商自營的參與。私募基金作爲北交所戰配參與的主力機構類型,佔到參與數量的70%、總盈利的60%,其包含的細分類型也較多。除了晨鳴、貝寅等經常參與北交所戰配的機構以外,2024年有限合夥私募機構參與戰配的共有32家/次,總盈利達到14058.9萬元。
2025預計是戰配大年,大體量優質排隊企業帶來機會
2024年整體從新股發行家數來看偏少,參考現階段北交所上市排隊企業名單來看,該行認爲2025年預計會是北交所戰配大年。截至2025年1月3日,北交所上市排隊企業共有108家(已受理及以上),其中12家已經過會(含6家已經提交註冊)。
從公司基本面來看,12家已過會企業都屬於利潤體量較大、基本面情況較好的企業。這些企業的上市預計在2025年帶來較多的優質戰配機會。同時,處於已受理/問詢階段的排隊企業中2023年歸母淨利潤達到8000萬元以上的規模較大企業共有24家,其中傑理科技2023全年達到29.31億元營收、6.23億元歸母淨利潤。
風險提示:宏觀經濟波動風險、政策變動風險、公司經營風險。