【多圖】債市波動劇增——股市會被拖下水嗎?

發布 2025-1-9 下午03:26
© Reuters.  【多圖】債市波動劇增——股市會被拖下水嗎?

FX168財經報社(亞太)訊 日前,美國債券市場波動劇增,這一幕與去年第二季度非常相似,若10年期美債收益率徹底突破4.7%,市場恐變得非常不穩定。

巨大的MOVE波動

自12月中旬以來,債券波動率(MOVE指數)大幅上升。值得注意的是,昨天收盤時已經突破「心理水平」100點。

(來源:Refinitiv)

利率與利率波動

當前的市場「形勢」與去年第二季度非常相似,儘管基本面情況不同。目前看到利率有相似幅度的上升,雖然MOVE指數大幅上漲,但去年第二季度市場的緊張情緒更加明顯。10年期國債收益率的關鍵水平是4.7%,一旦徹底突破這一區域,市場風險可能會變得非常「不穩定」。

(來源:Refinitiv)

利率與股市波動

VIX(恐慌指數)在2024年底經歷了劇烈波動,但請注意,近期MOVE指數已超越VIX的波動。正如本週早些時候所指出的,殖利率市場的一切動向都極其重要。

(來源:Refinitiv)

異常情況

目前發生了非常不尋常的事情。10年期國債的走勢與美聯儲降息後的平均模式發生背離。

(來源:Apollo)

利差陡峭化問題

美國2年期與10年期國債收益率曲線與MOVE波動之間的關係。是否歸咎於美聯儲,債券波動正發出強烈信號。

(來源:Refinitiv)

MOVE波動的重要性

標準普爾500指數對債券波動的劇烈上升反應敏感。股市在債券波動開始上升時就發生反轉。如果債券波動進一步攀升,股市將會非常敏感。圖表顯示SPX與MOVE指數的反向關係。

(來源:Refinitiv)

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