智通財經APP獲悉,交銀國際發佈研報稱,此次汽車行業相關的更新置換補貼政策基本延續了2024年7月的補貼政策,但補貼支持範圍進一步擴大,並完善了汽車置換更新補貼標準,加力推進營運貨車、新能源公交車更新。今年的乘用車補貼範圍和力度有望持續加碼,以進一步刺激消費,後續的刺激政策有可能擴大至首購需求(60%的購車佔比)。
事件:2025年1月8日,國家發展改革委、財政部發布《關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》(以下簡稱《通知》),提出繼續向地方直接安排超長期特別國債資金,並擴大汽車報廢更新支持範圍。
交銀國際主要觀點如下:
汽車報廢更新支持範圍進一步擴大
《通知》中明確個人消費者報廢2012年6月30日前(含當日,下同)註冊登記的汽油乘用車、2014年6月30日前註冊登記的柴油及其他燃料乘用車,或2018年12月31日前註冊登記的新能源乘用車,併購買納入《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車,購買新能源乘用車單臺補貼2萬元、購買2.0升及以下排量燃油乘用車單臺補貼1.5萬元。
此次補貼金額和此前一致,但報廢更新範圍擴大,在《關於進一步做好汽車以舊換新有關工作的通知》基礎上,將國四排放標準實施後首年銷售的燃油乘用車納入可申請報廢更新補貼的舊車範圍,預計此次報廢更新支持範圍擴大了約1,100萬輛。
完善汽車置換更新補貼標準
個人消費者轉讓登記在本人名下乘用車併購買乘用車新車的,給予汽車置換更新補貼支持,購買新能源乘用車單臺補貼最高不超過1.5萬元,購買燃油乘用車單臺補貼最高不超過1.3萬元。
加力推進營運貨車、新能源公交車更新
1)擴圍支持老舊營運貨車。在落實2024年支持政策基礎上,將老舊營運貨車報廢更新補貼範圍擴大至國四及以下排放標準營運貨車(原爲國三及以下排放標準營運類柴油貨車)。
2)提高新能源城市公交車及動力電池更新補貼標準。加力推進城市公交車電動化替代,更新車齡8年及以上的城市公交車和超出質保期的動力電池,平均每輛車補貼額8萬元(原爲6萬元)。
加快推進電動自行車以舊換新
對個人消費者交售用於報廢的老舊電動自行車並換購新車的,給予以舊換新補貼;對交售用於報廢的老舊鋰離子蓄電池電動自行車並換購鉛酸蓄電池電動自行車新車的,可適當加大補貼力度。2024年11月電動兩輪車新版3C認證標準正式實施,疊加以舊換新政策刺激,預計2025年電動兩輪車消費情緒有望回暖。
投資啓示:相關乘用車/兩輪車板塊優質標的比亞迪股份(01211)、理想汽車-W(02015)、蔚來-SW(09866)、小鵬汽車-W(09868)、雅迪控股(01585)。