智通財經APP獲悉，中泰證券發佈研報指出，紅利資產依然是資金配置方向。在震盪調整的大環境中，經營相對穩健、重視股東回報的優質標的有望贏得市場的持續關注。
個股方面，公路板塊重點推薦路橋主業發展向好、分紅政策連續穩定的山東高速(600350.SH)，建議關注寧滬高速(600377.SH)等；鐵路板塊建議關注京滬高鐵(601816.SH)等；港口板塊重點推薦樞紐海港地位突出、整合紅利有望持續釋放的青島港(601298.SH)，建議關注唐山港(601000.SH)；大宗供應鏈板塊建議關注當前估值較低、後續盈利能力有望提升的廈門國貿(600755.SH)等。
中泰證券主要觀點如下：
8月表現回顧：板塊漲幅跑輸滬深300。2024年8月，交通運輸(申萬)指數下跌4.8%，跑輸滬深300指數1.3個百分點；SW高速公路板塊山東高速（6.7%）漲幅較大；SW鐵路運輸板塊西部創業（-0.2%）跌幅較小；SW港口板塊青島港（-0.3%）跌幅較小；SW原材料供應鏈服務板塊庚星股份（9.5%）漲幅較大。
2024年H1經營情況：1）公路：預計通行費收入有所承壓。受惡劣天氣、免費政策以及國內有效需求不足等因素影響，同時疊加2023年H1疫情管控放開後車流量基數較高，預計板塊2024年H1通行費收入同比有所下滑。上市公司收費公路項目的營運表現還會受到所處區位、周邊競爭性或協同性路網變化、項目自身改擴建、相連或平行道路改擴建等因素的影響。2024年H1，寧滬高速、贛粵高速、四川成渝、粵高速、深高速、皖通高速、山東高速通行費收入同比分別0.2%、-0.2%、-1.9%、-4.6%、-6.4%、-8.5%、-10.3%。展望下半年，隨着假期出行增加以及經濟發展向好，高速公路客貨車流量有望迎來增長。2）鐵路：客運景氣度好於貨運。根據國家鐵路局數據，2024年H1，全國鐵路累計旅客週轉量7779.52億人公里，同比增長14.1%；累計貨運總週轉量17471.10億噸公里，同比下降2.9%。客貨運輸業績表現有所分化，客運盈利增長較快。2024年H1，廣深鐵路歸母淨利潤同比增長34.7%；京滬高鐵歸母淨利潤同比增長23.8%；大秦鐵路歸母淨利潤同比下降22.2%。展望下半年，隨着高鐵路網的加密以及鐵路出行需求的增加，客運量有望持續增長；貨運方面，仍需關注煤炭等大宗商品的運輸需求變化情況。3）港口：集裝箱吞吐量增速較快。根據交通運輸部數據，2024年H1，全國港口完成貨物吞吐量85.6億噸，同比增長4.6%；集裝箱吞吐量16184萬TEU，同比增長8.5%。上市公司業績受其業務結構、貨種結構、腹地發展等因素影響，2024年H1，青島港歸母淨利潤同比增長3.1%；唐山港歸母淨利潤同比增長7.2%。展望下半年，港口總貨物吞吐量有望保持增長，預計集裝箱吞吐量增速仍將高於散雜貨。
9月投資建議：紅利資產依然是資金配置方向。在震盪調整的大環境中，經營相對穩健、重視股東回報的優質標的有望贏得市場的持續關注。公路板塊重點推薦路橋主業發展向好、分紅政策連續穩定的山東高速，建議關注招商公路、寧滬高速、粵高速、深高速、皖通高速、四川成渝；鐵路板塊建議關注京滬高鐵、廣深鐵路、大秦鐵路；港口板塊重點推薦樞紐海港地位突出、整合紅利有望持續釋放的青島港，建議關注唐山港；大宗供應鏈板塊建議關注當前估值較低、後續盈利能力有望提升的廈門國貿、廈門象嶼。
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