智通財經APP獲悉，長江證券發佈研報稱，B系列芯片延期出貨，不影響算力行業高景氣度。爲了維持在AI競爭中的領先地位，海外互聯網巨頭持續上修支出指引，預示着對GPU的採購需求有增無減。英偉達(NVDA.US)此次延期出貨是其芯片設計問題導致的，但其背後凸顯的供應鏈安全問題更說明了算力自主的重要性，因此，國產算力有望受益於打造自主可控算力產業鏈，進而迎來發展機遇期。
8月3日，據海外媒體《The Information》報道，由於存在“設計缺陷”，英偉達採用Blackwell架構的AI GPU或將從原定的2024年Q3推遲到2025年Q1推出。
英偉達Blackwell架構設計或存缺陷，出貨時間或將延後。Blackwell架構將2枚GPUDie拼接到一個GPU上，實現192GB HBM3e內存及8TB/s顯存帶寬，使Blackwell結構的GPU單芯片訓練性能(FP8)達到Hooper架構的2.5倍。但該設計下，2枚GPU連接處設計存在缺陷，進而導致芯片的良率和產能受到較爲嚴重的影響，使其出貨時間從原定的2024年Q3推遲到2025年Q1。
B系列芯片延期出貨，不影響算力行業高景氣度。據最新季度財報顯示，微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta等海外人工智能巨頭在2024年前六個月的資本支出大幅增加。同時，爲了維持在AI競爭中的領先地位，這些巨頭們持續上修支出指引，預示着對GPU的採購需求有增無減。Meta聯合創始人兼首席執行官扎克伯格表示，Meta計劃將使用Blackwell來訓練Llama模型。同時，Meta計劃在年底前儲備約60萬枚高性能GPU，其中採用Hopper架構的H100芯片將佔35萬枚，採用Blackwell架構的芯片約佔25萬芯片。AI浪潮下，算力需求仍持續高增。
供應鏈安全考量下，算力自主將是必由之路。此次英偉達採用Blackwell架構的AI GPU延期出貨，或將影響微軟、Meta和xAI等客戶的數據中心建設進度，進而影響其大模型研發。與此同時，2023年8月10日，美國總統拜登簽署了一項行政令，要求限制美國在半導體和微電子、量子信息技術、人工智能領域的對華投資，並命令美財政部制定可實施的政策措施，美政府的打壓政策或將加速中美在高科技產業的進一步脫鉤。因此，打造自主可控的國產算力供應鏈將是我國未來人工智能產業發展的重要保障。
算力自主下，國產算力有望持續受益。長江證券認爲，英偉達此次延期出貨是其芯片設計問題導致的，並不影響算力需求景氣度，而其背後凸顯的供應鏈安全問題更說明了算力自主的重要性，因此，國產算力有望受益於打造自主可控算力產業鏈，進而迎來發展機遇期。建議關注國產算力產業鏈，重點關注算力芯片龍頭企業。
風險提示
1、產能不及預期的風險;
2、國內AI發展不及預期。