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大摩與美銀同時警告:少數科技股撐起市場 小盤股揭開美國經濟“遮羞布”

發布 2024-6-25 上午08:55
© Reuters.  大摩與美銀同時警告:少數科技股撐起市場 小盤股揭開美國經濟“遮羞布”
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智通財經APP獲悉,摩根士丹利和美國銀行分別表示,在美國經濟狀況走軟之際,少數個股推動市場上漲,表明投資者更加關注經濟增長前景。

摩根士丹利首席美國股票策略師 Michael Wilson 週一表示,除了今年的下行數據出人意料,以及影響市場走向的股票數量減少之外,市場上許多質量較低和對經濟敏感的領域表現落後。

羅素2000小盤股指數今年迄今上漲0.5%,遠遠落後於主要由英偉達和Meta等科技巨頭推動的標準普爾500指數14%的漲幅。

Wilson 表示,“在我們看來,這是一個跡象,表明市場正越來越關注增長放緩,而不是通脹和利率。儘管利率下降,但小盤股表現不佳就是這種現象的一個很好的例子。”

美國銀行表示,近期納斯達克100指數與羅素2000指數的相對錶現,以及10年期公債收益率的差異,表明市場正更多地關注小盤股的週期性,對成長的擔憂日益加劇。美銀股票和量化策略師Ohsung Kwon在一份報告中表示:“當經濟增長強勁時,由於再融資風險,羅素2000指數與利率密切相關。”

在經濟數據中,美國商務部將第一季度GDP年化增長率從1.6%下調至1.3%。5月零售銷售月率微升0.1%,低於預期,勞動力市場顯示首次申請失業救濟人數增長放緩。Kwon指出,彭博經濟意外指數已跌至2019年2月以來的最低水平。

大摩表示:“我們認爲,最重要的是,龐大的財政支出和緊縮的利率政策正在以一種不可持續的方式將許多公司和消費者擠出市場。”Wilson 表示,“投資者已經認識到這一結果,他們推高了在這種環境下表現良好的幾家公司的股票。”

Wilson 表示,包括好市多(COST.US)、Chipotle Mexican Grill (CMG.US)、Intuitive Surgical (ISRG.US)和禮來(LLY.US)在內的高質量科技股和其他股票的市盈率都很高。“除非債券市場通過更高的期限溢價出現反彈,或者增長以更有意義的方式放緩,否則我們預計這種狹窄的市場表現將持續下去。”

Kwon表示,美國銀行預計,2024年剩下的每個季度,美國 GDP 將以季度爲單位增長2%,這將爲股市帶來“有利的金髮姑娘背景”。

大摩建議將大型優質成長型股票與防禦型股票組合在一起。由於近期表現不佳,資本貨物行業的股票可能會在短期內表現出色,而該行業的盈利修正幅度“不錯”。

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