股指
中期角度上來看，大盤價值仍是更值得關注的標的。目前上證50的股息率（近12個月）仍接近4%左右，在風險利率持續處在低位的背景下，由股息率帶來的收益安全墊使得上證50的配置價值仍然極高，中期看大盤價值的增量資金可能一方面來自於國家隊的進一步增持，更重要的是在上證50和滬深300總體Beta風險顯著縮小的背景下來自於資產配置的再均衡，同時宏觀數據的邊際轉暖或一定程度上降溫市場對高久期利率債的追逐，也有助於市場資金在權益和固收資產上的配置再均衡。
國債
5月MLF等量平價續作，本次不降息屬於主流預期，對市場影響有限。彭博消息稱地方政府或收儲存量待售住房，方案將以貸款資金支持地方國有企業以折扣價向房企收購未售出的住宅，來用作保障房。理論上，因為由中央政府加槓桿去化解地產風險是唯一可行的方案，所以該傳聞坐實的可能性並不小。然而實際上，難點在於資金投放的總量受制於財政預算空間，最終政策落地的成效偏弱。整體的地產政策風向依然以降低系統性風險為首要目標，還是托底為主，房價向上彈性有限。對債市來說，更值得關注的是風險偏好回暖的趨勢是否能夠持續，當前仍處於強預期的階段當中，但弱現實的交易邏輯或也正在逐漸恢復。一季度貨幣政策執行報告中明確指出大幅寬貨幣的可能性很低，並且表示長期社融增速中樞或繼續下移。基於央行對信貸投放的管理思路轉變，銀行貸款考核壓力減弱，4月社融歷史首次出現單月負增，明顯低於市場預期。此外，特別國債的發行計劃公布，比預期節奏更加平緩，對流動性衝擊比較有限。短期內，國債或轉入震蕩偏強。單邊策略上，各期限均可擇時逢低做多，仍以波段操作為主，不過需控制頭寸規模以降低風險敞口，切勿過分追高。曲線策略上，雖然超長端供給壓力低於預期，但做陡的機會仍在，只是交易空間被壓縮。短端風險相對較小的前提下，依然優先做多TS，做空合約可考慮從TL切換為T。
鋼材
昨日鋼聯產量與庫存數據顯示，本周五大鋼材總產量環比微增，其中僅熱卷和中厚板周產量環比微降，螺紋鋼長、短流程周產量均環比微增。全國熱軋板卷內貿日均成交高於去年同期，但同比偏低，表需仍處高位區間；全國建材主流貿易商日均成交量為周環比微增，同表需均屬絕對低位。本周螺紋鋼和熱卷廠庫、社庫均下降，螺紋鋼社庫下降力度更大，熱卷廠庫減量更大。本周螺紋鋼與熱卷基本面表現偏中性，矛盾並無加劇現象，螺紋鋼產銷同比增速差下穿零軸走弱；熱卷庫存壓力仍存，但表需整體表現尚可，產銷同比增速差仍略低於零軸，基本面方面得高供應和高庫存的矛盾仍有待緩解。今日市場宏觀情緒再次走強，短期鋼價仍將處於弱現實與強預期的博弈之中，突破仍有待一方發力。
氧化鋁
昨日鋁產業鏈繼續去庫，氧化鋁期價在板塊帶動下沖高後有所回落，整體上漲。現貨市場成交增多，價格漲勢收窄但繼續堅挺，其中山東、河南、山西、廣西均價分別漲5、10、5、5元至3670、3700、3755、3745元/噸，全國均價基差較上日回落74元至-29元/噸。供應礦端河南和山西地區礦山仍未有明確的復產消息，據悉山西地區部分礦山正在推進復產工作，釋放礦山放鬆信號，不過整體停產鋁土礦尚在整合階段，短期礦山供應在批量復產前難以迎來大規模增量。氧化鋁自身產能近期減復產並存。短期供需緊平衡現貨堅挺，不過仍受制於礦山復產，多空博弈預計價格高位震蕩為主，生產者仍建議逢高賣出保值，關注現貨拐點和礦山復產動態。
白糖
國際市場方面，北半球主產地泰國23/24榨季食糖產量超預期增長，受甘蔗收購價上漲影響，OCSB對下榨季泰國甘蔗產量有增產預期，印度方面本榨季減產預期變增產現實，ISMA積極申請政府允許印度食糖出口，目前暫無回應但市場預估印度下榨季重新開放出口的可能較大，南半球主產地巴西繼續維持遠超同期的高製糖比和產糖量，厄爾尼諾向拉尼娜轉轉換可能給巴西中南部帶來較充沛的降水而不至於引髮霜凍，有利於甘蔗生長，諮詢機構Datagro對下榨季全球食糖供應有過剩預期；國內市場方面，本榨季國內產量恢復性增長，國內食糖缺口縮小，隨着國內收榨，糖價錨點轉向進口食糖，同時國際糖價跌下20美分/磅，食糖進口利潤窗口打開，可能推動食糖進口，對國內糖價造成衝擊。中長期來看糖價下行壓力仍在，需持續關注進口食糖及糖漿預拌粉政策動向。
宏觀
1、國家領導人同俄羅斯總統普京舉行會談，並共同見證簽署經貿、自然保護、檢驗檢疫、媒體等領域多項雙邊合作文件。中俄聯合發佈聲明提出：加快制定並於2024年批准新版《中俄投資合作規劃綱要》；共同推進中俄兩國企業落實大型能源項目；探討以一攬子方式開展核燃料循環前端和共建核電站合作；提升雙邊貿易、融資和其他經濟活動中的本幣份額；實施符合中俄共同利益的國家航天計劃大項目；推動共建「一帶一路」與歐亞經濟聯盟建設對接合作。
2、商務部回應美歐所謂「產能過剩」表示，一些國家以「產能過剩」為借口，對中國產品出口、投資合作設限，實際是赤裸裸的貿易保護主義。相關國家應立即停止以「產能過剩」為名打壓限制中國新能源等產業的錯誤做法。中方將採取有力措施，捍衛自身正當權益。
產業
1、美國恢復對柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的太陽能產品徵收關稅，並且要求進口6個月內安裝完成，以打擊產品囤積，並採取補貼等措施支持在美國國內進行光伏電池硅片和電池製造的技術開發等。
2、印度將原油暴利稅從每噸8400盧比下調至5700盧比。印度將黃金基準進口價格定為每10克758美元；將RBD棕櫚油的基準進口價格定為每噸919美元。
3、馬來西亞棕櫚油局：馬來西亞6月毛棕櫚油出口稅維持在8%，參考價從5月的4273.93林吉特/噸下調至3956.06林吉特/噸。
4、據上海有色網最新報價顯示，5月16日，國產電池級碳酸鋰跌740元報10.7萬元/噸，連跌6日創逾2個月新低。
金融
1、新三板：5月16日，合計掛牌6139公司，當日新增1家，成交金額1.25億。三板成指報822.21，跌0.44%，成交額0.79億。
2、國內商品期貨夜盤收盤多數上漲，能源化工品普遍上漲，純鹼漲4.92%，玻璃漲2.6%，PVC漲2.6%，LPG漲1.65%，燃油漲1.23%，塑料漲1.07%，原油漲1.04%。黑色系全線上漲，焦炭漲2.55%，焦煤漲2.46%，螺紋鋼漲1.28%，鐵礦石漲1.2%，熱卷漲1.02%。農產品漲跌不一，棉花漲1.06%。基本金屬全線收漲，滬鎳漲3.36%，不鏽鋼漲1.24%，滬銅漲0.89%，滬鉛漲0.78%，滬錫漲0.58%。滬金跌0.03%，滬銀漲1.25%。
3、國債：5月16日，2年期國債期貨主力合約TS2406下行0.01%至101.704；5年期國債期貨主力合約TF2406下行0.05%至103.325；10年期國債期貨主力合約T2406下行0.12%至104.270。10年期國債利率漲1.27BP，至2.31%；10年期國開債利率漲2.35BP，至2.39%。
4、上海國際能源交易中心：5月16日，原油期貨主力合約2407，以611.6元/桶收盤，上漲0.6元，漲幅為0.10%。全部合約成交157674手，持倉量減少490手至58251手。主力合約成交66425手，持倉量增加2051手至28912手。
5、央行：5月16日，當日進行20億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，與此前持平。因當日有20億元7天期逆回購到期，實現零投放零回籠。
6、Shibor：隔夜報1.7240%，下跌0.30個基點。7天報1.8010%，下跌0.70個基點。3個月報1.9690%，下跌0.60個基點。
7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.2188，漲0.0097%，人民幣中間價報7.1020，漲0.0408%。
海通期貨公司授權由「專註國內期貨衍生品交易的專業行情分析資訊網站」：【匯通財經 http://www.fx678.com 】轉發
