智通財經APP獲悉,據礦業大亨Friedland預測,今年銅價將升至每噸9500美元,然後降至每噸7500美元,其補充稱,這種下跌將是短暫的。Friedland表示,預計隨着美聯儲考慮降息和亞洲一些國家的經濟提速,對關鍵金屬的需求將會增加。現貨市場非常緊張,且由於美聯儲可能降息,以美元計的銅價可能會大幅上漲。
近期,多家國際大行及機構紛紛唱多金屬銅。高盛表示,如果來自中國的對電動汽車、綠色能源和基礎設施的需求持續強勁,銅市場將在2030年前走向不可逆轉的供應短缺。全球銅產量的增加至少需要七年時間,而今明兩年即將投產的一些項目是銅供應管道開始枯竭前的最後一搏。高盛稱,這是一個衆所周知的話題,但許多看漲者正在等待銅價反映更高的激勵價格,或者將在供應緊張的2026年期間採取行動。
巴拿馬銅礦場Cobre Panama的關閉和智利銅礦品位下降導致市場過早變得緊張。高盛表示,今年的銅市場將處於2021年以來最緊張的狀態,預計將出現42.8萬噸的缺口,而目前的可見庫存僅爲26萬噸。高盛還補充稱,今年迄今爲止沒有明顯的庫存增加。高盛表示,在未來12個月的基礎上,繼續將銅的目標價格定爲1萬美元/噸。
美銀證券亞太區基本材料主管Matty Zhao亦表示,"對銅的正面看法更多是受宏觀因素影響,"宏觀因素指的是美聯儲可能降息和美元走軟。此外,在最近阿聯酋迪拜舉行的COP28氣候變化會議上,60多個國家支持一項到2030年將全球可再生能源產能提高兩倍的計劃,花旗銀行表示,此舉“將對銅業極爲有利”。
花旗集團在2023年12月發佈的報告中指出,到2030年,更高的可再生能源目標將使銅需求增加420萬噸。花旗認爲,這一趨勢可能在2025年將銅價推高至每噸1.5萬美元,遠高於2022年3月每噸10730美元的歷史峯值。
同時,惠譽解決方案旗下研究機構BMI的一份報告顯示,未來兩年,由於礦業供應中斷,以及可再生能源的推動推動了對銅的需求增加,銅價將飆升75%以上。報告顯示,綠色能源轉型推動的需求上升,以及2024年下半年美元可能貶值,將推高銅價。
銅價方面,受中國權益市場企穩,政策刺激預期推動情緒面改善,昨日銅價回升,倫銅收漲1.09%至8420美元/噸,反彈至兩週高位。
產能方面,智利銅業委員會發布報告表示由於在建項目推遲,智利銅產量在本十年的增速低於去年預期,2023年起年均增速爲1.7%,銅產量預期在2029年達到688萬噸見頂,品位下降、儲量減少和項目關閉約束了產量增長。
需求方面,以新能源汽車爲代表的新能源經濟對於銅的需求正在快速增長,中金公司預計2024年全球新能源耗銅量或增長57萬噸至353萬噸。根據中金的需求模型,新能源需求佔中國銅需求的比例已經從2018年的4%上升至2023年的14%,建築和傳統基建的需求佔比則從53%降至47%。
宏觀方面,美國通脹數據降溫強化降息預期,支撐高位銅價。12月美國核心CPI增長3.9%,回落0.1pct,但近期美聯儲官員鷹派發言不斷,推遲了市場對美聯儲的降息時間預期,根據CMEFedWatch顯示,美聯儲3月份降息可能性由上週的80%降至46.2%,短期美元美債再度走高,略微壓制銅價。華福證券指出,中長期看,美聯儲降息落地確定性強,美元指數下跌使得銅的宏觀壓力得到緩釋,銅價預計高位運行。
相關概念股:
紫金礦業(02899):紫金礦業發佈2023年度主要產品產量情況,2023年度礦山產銅101萬噸,同比增長11%;冶煉產銅72萬噸,同比增長4%。
中國有色礦業(01258):民生證券研報稱,考慮到公司自產銅產量增長超預期,上調盈利預測,預計公司2023-2025年將分別實現歸母淨利潤3.64/3.82/4.03億美元,EPS分別爲0.1/0.1/0.11美元。公司自產銅產量穩中有增,以現有資源量和產量測算,市值顯著被低估。
江西銅業股份(00358):花旗研報稱,基於第三季業績表現,更新該公司估值模型,並將2023至24年盈利預測上調16%/9%至61/60億元人民幣,2025年預測則調低1%至76億元人民幣,主要是考慮到銅礦山單位成本預期上升,以及冶煉業務毛利的上調。
五礦資源(01208):中信證券研報指,該公司2023-25年歸母淨利潤預測爲0.6/1.99/4.63億美元,目標價3.5港元。在LasBambas穩健生產和DugaldRiver生產持續恢復的背景下,2023Q3公司銅鋅產量均環比增長,其中LasBambas單季度產量續創2021年以來新高,社區談判的積極進展爲銅板塊量增空間的打開注入更強的預期。