「熊市正式結束了」！美股正式邁入牛市 以史爲鑑：接下來會走向何方？

「熊市正式結束了」！美股正式邁入牛市 以史爲鑑：接下來會走向何方？

FX168財經報社(北美)訊 標普500指數週四(6月8日)收盤較10月低點上漲逾20%，標誌着新一輪牛市的開始。

在248個交易日裏，標普500指數擺脫了1948年以來最長的熊市，重新進入牛市。在該基準指數強勁上升之際，美聯儲實施了40年來最激進的加息行動，地區銀行業動盪，而對經濟衰退的持續擔憂尚未完全成爲現實。

（圖源：Yahoo Finance）

美國銀行(Bank of America)的研究顯示，在牛市開始後的12個月裏，標準普爾500指數有92%的時間上漲，而自上世紀50年代以來，任何12個月的歷史平均漲幅都是75%。

美國銀行全球研究的股票策略團隊Savita Subramanian在週五(6月9日)的一份報告中寫道:「熊市正式結束了，」「我們回到了牛市區域，這可能是讓投資者重新對股市充滿熱情的部分原因。」

Subramanian指出，如果投資者在債券市場感到痛苦，他們應該被激勵回到股市，尤其是週期性股等那些從實際利率上升中受益的股票。

（圖源：彭博社、美國銀行）

歷史表明，股票上升的路徑可能並不是線性的。Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick追蹤了自1956年以來股市13次從52周低點反彈20%的情況。在頭三個月，股市通常波動較大，基準指數在進入牛市區間後的第一個月平均下跌0.5%。

但從長期來看，情況更加樂觀。根據Detrick的研究，在從市場低點反彈20%之後，標普500指數在未來6個月的平均回報率爲10%，在未來12個月的平均回報率爲17.7%。

「正如我們今年一直在說的那樣，我們仍然預計股市今年將表現良好，而且上升趨勢已經確定，像這樣的研究幾乎不會改變我們的看法，」Detrick說。

Bespoke Investment Group最近編制的一張圖表詳細說明了股市在進入牛市後幾個月的表現。

（圖源：Bespoke Investment Group）

股市的上升之路仍然崎嶇不平。下週三，市場預計美聯儲將暫停加息進程。不過，這未必對股市有利，因爲經濟學家認爲，美聯儲暫停加息是在等待其貨幣政策的「滯後影響」。

在這種情況下，經濟增長可能會放緩，從而使通脹得以緩解，但也可能給企業盈利增長帶來壓力。摩根士丹利(Morgan Stanley)最近指出了這種情況，預計到今年年底企業利潤將下降16%。

但從長期來看，歷史將一如既往地站在股市一邊。

Subramanian和美國銀行寫道:「情緒、倉位、基本面和供需都表明，對股票和週期性股票的投資不足仍是目前的主要風險——更有可能出現意外的方向仍是積極的。」

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