龍湖集團（00960）：業績韌性增長 叁大維度優勢釋放顯成色

© Reuters. 龍湖集團（00960）：業績韌性增長 叁大維度優勢釋放顯成色

3月17日，龍湖集團(00960)2022年財報出爐：期內公司營業額達2505.65億元（單位：人民幣，下同），同比增長12.2%；股東應占溢利爲243.62億元，同比增長0.5%，全年合計派息每股1.13元。2022年由于行業下行及房企流動性危機影響，大部分房企出現虧損的情況下，龍湖集團業績能夠實現穩中有升，足見其穩健底色。

智通財經APP認爲，龍湖集團在投資力、資金實力、多航道發展等維度表現優異，打造其穿越周期的能力。

其一，龍湖集團長期深耕重點高能級城市，穩健投資力提高成長空間。

龍湖集團始終堅持城市聚焦，業務布局回歸一線及主力二線在內的重點城市、核心區域。2022年，龍湖集團合同銷售額爲2015.9億元，銷售總建築面積爲1304.7萬平方米。長叁角、環渤海、西部、華南及華中片區合同銷售額分別爲775.8億元、414.0億元、393.9億元、251.3億元及180.9億元，分別占公司合同銷售額的38.5%、20.5%、19.5%、12.5%及9.0%。可見長叁角和環渤海是龍湖集團的重點布局地區。

長期堅持城市深耕戰略，體現了龍湖集團戰略力的穩健性。在此方向下，相較于規模增長，公司更注重産品質量及新增土儲的優質程度。2022年12月31日，該集團已售出但未結算的合同銷售額爲2270億元，面積約爲1480萬平方米，爲龍湖集團未來核心溢利持續穩定增長奠定堅實基礎。

其二，財務盤面穩健，優秀融資能力推動其資金實力增強。2022年，龍湖集團延續穩健、自律的基因，持續嚴控負債額並優化負債結構，得以連續7年保持“叁道紅線”綠檔水平，足以看出公司在動用資金杠杆方面的克制。截至2022年12月31日，龍湖集團資産負債率（剔除預收款）爲64.8%，淨負債率爲58.1%，現金短債比達到3.52倍，償債能力持續穩健，構建更高的安全邊界。

值得關注的是，2023年內，龍湖集團已無到期境外債。基于龍湖良好的信用表現，截至目前，叁大評級機構標普、穆迪、惠譽都給予龍湖集團投資級評級，令龍湖集團成爲少數獲得境內外機構全投資級評級的優質房企。

隨着行業步入新發展階段，穩健的財務狀況和融資能力成爲房企核心競爭力，資本亦開始向優質房企傾斜。龍湖集團憑借穩健的財務盤面和發展潛力獲得青睐，成功發行多個行業“首單”融資成本保持低位。龍湖集團優秀的融資能力鞏固強大的資金實力，成爲其持續經營的重要支撐。

其叁，多航道龍頭優勢顯著，“一個龍湖”協同效應逐漸顯現。多年來，憑借“空間即服務”戰略的堅定鋪排，龍湖集團已形成開發、運營及服務叁大業務板塊，覆蓋地産開發、商業投資、長租公寓、物業管理及智慧營造等多航道業務，構成“一個龍湖” 生態體系。業務生態不斷豐富的同時，也爲其帶來盈利模式的多樣性和現金流的增強。

2022年，龍湖由運營及服務業務帶來的收入均已超過百億，其中，運營業務主要由商業投資、長租公寓等業務組成，全年實現租金收入118.8億元，由物業管理、智慧營造等業務組成的服務收入達116.7億元，由運營及服務業務組成的經營性利潤達到27%，龍湖集團的利潤結構更爲優化。

由此可見，運營業務和服務業務已成爲龍湖集團新增盈利點及抵禦風險的重要手段，聯合地産開發業務，叁大業務板塊協同發力，爲龍湖集團貢獻穩定的收入與利潤。

總的來看，在穩健的戰略指導下，龍湖集團通過深耕區域的穩定投拓能力在競爭中謀得先機、低成本融資和銷售回款提升在手現金，夯實資金實力、多航道業務的孵化和構建打造“一個龍湖”品牌，叁大維度成績亮眼，使得龍湖集團的發展兼顧成長以及安全性。