Investing.com - Wolfe Research周三(4日)發佈獨立研究報告，將高盛(NYSE:GS)評級下調至與行業持平，將紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)(NYSE:BK)評級上調至跑贏大市，並將摩根士丹利(NYSE:MS)評級下調至跑輸大盤。
分析師們表示，調整評級主要基於這些公司2023年的前景。他們指出，下調高盛評級的主要因素包括：
1）估值。雖然從市值/有形資產帳面價值(TBV)的角度來看，估值不高(1.2倍)，但市盈率估值似乎更充分(約10倍)，股價與未來12個月的每股收益一致預期10年均值一致。
2）巴塞爾協議IV恐威脅到高盛的回報/估值；
3）對2023/2024年的交易部門/投資銀行部門的一致預期存在下行風險；以及
4）由於信用卡杠杠率上升/對低端消費者前景的謹慎態度，信贷成本出人意料的消极。
對於紐約梅隆銀行，Wolfe Research表示，上調評級主要因素包括：1）由於低估了淨利息收入的價值，淨利息收入有百分之十幾的上升空間；2）效率有大幅提高的空間；3）巴塞爾協議IV對資本的要求更加嚴厲，紐約梅隆銀行也有強大的購回能力；4）估值有吸引力。
最後，對於摩根士丹利，分析師表示該行的淨利息收入可能已於2022年第四季度見頂，其2023年的有機增長速度可能會低於目標水準，巴塞爾協定IV造成了回報和估值風險，而且該公司對股票市場的敏感度更高。
【歡迎關注Facebook/@Investing.com中文網以及Twitter/@HkInvesting，分享更多新鮮觀點！】
推薦閱讀
編譯：劉川