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華爾街同行過于悲觀了?小摩:金融市場最糟糕時期或已過去 2023年股債料將齊漲

股市 2022年12月12日 08:36
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© Reuters 華爾街同行過于悲觀了?小摩:金融市場最糟糕時期或已過去 2023年股債料將齊漲

FX168財經報社(北美)訊 過去幾周,華爾街專家們對2023年經濟和市場前景的預測越來越悲觀,這是各國央行全面抗擊通脹的后果。

從摩根士丹利、美國銀行到德意志銀行等華爾街投行紛紛警告稱,由于經濟低迷和美聯儲加息引發的流動性風險,美國股市明年可能大幅下跌。高盛首席執行官大衛·所羅門認為美國經濟避免衰退的幾率只有35%。

因悲觀預測而被稱為“末日博士”的經濟學家魯里埃爾·魯比尼曾表示,如果出現衰退,股市可能暴跌25%。

但并非所有人都買賬。

摩根大通資產管理公司和Janus Henderson Investors等知名資產管理公司預測,金融市場最糟糕的時期可能已經過去,但在經濟挑戰揮之不去的情況下,它們明年可能繼續面臨較大波動。

以Karen Ward為首的摩根大通資產管理策略師在一份報告中寫道,在今年的拋售之后,股票和債券都已經消化了2023年預期的大部分經濟風險,這表明這兩個資產類別現在都有望在明年上漲。

Janus Henderson多資產投資主管保羅·奧康納(Paul O'Connor)表示,在當前的貨幣緊縮周期中,美聯儲的大部分加息似乎已經完成,這意味著市場面臨的最大風險之一現在已經減弱。

他在一份報告中寫道,投資者明年可以期待“優質資產的穩定回報”,盡管他們可能不得不應對金融市場的持續波動。

以下是這兩家資產管理公司對2023年投資前景的評論和預測。

摩根大通資產管理公司

“我們的基本預測是,2023年大多數主要發達經濟體將出現溫和衰退。我們預計不會出現長期或深度的收縮,”該資產管理公司的團隊在其《投資展望2023》報告中寫道。

“已經有令人信服的跡象表明,通脹壓力正在放緩,并將在2023年繼續放緩。出現2008年經歷的那種由房地產引發的深度衰退的風險很低。”

“鑒于股市和債市已經出現下跌,我們認為,盡管2023年對經濟體來說將是艱難的一年,但市場波動最嚴重的時期已經過去,股市和債市看起來越來越有吸引力。”

“我們對發達市場股票2023年為正回報的基本假設基于一個關鍵觀點——溫和衰退已在很大程度上反映在許多股票的價格中。股市遭到普遍拋售,導致一些具有強勁盈利潛力的股票估值非常低。”

“我們更看好那些已經消化了大量壞消息、并提供可靠股息的廉價股票。與歷史相比,價值型股票現在的定價相當合理。我們更堅信,到2023年底,價值型股票將走高。”

“我們對債券比過去十多年來任何時候都更興奮。現在,債券所提供的收入要誘人得多。”

Janus Henderson Investors

O'Connor在報告中稱:“一個合理的核心場景是,投資者可以預期從優質資產中獲得穩定回報,盡管可能要經受住沿途的大量動蕩。”

“隨著加息周期已經過去大半,資產估值明顯比2021年底更具吸引力,2023年的投資回報應該比2022年更好。”

“在2022年的激進重新定價之后,利率預期的上行空間現在看起來相當有限,這表明大多數艱難的消息可能已經反映在金融資產中。”

“目前對2023年美國實際GDP增長的普遍預測為0.4%,歐元區為-0.1%,英國為-0.8%。這些預測預計,美國和歐元區的放緩將是可能被稱為衰退的最溫和、最短暫的放緩。”

“明年上半年很可能持續下調盈利預期,這可能會對投資者信心構成持續挑戰。不過,即使增長動態確實對風險資產構成問題,利率見頂的前景也讓人有理由感到樂觀。”

“歷史表明,在每個周期中美聯儲最后一次加息后,股票通常表現良好,除非它們異常昂貴。”

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Derek Huang
Derek Huang 2022年12月10日 16:55
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投行手中還有多頭單,找韭菜來承接
Alan Wong
Alan Wong 2022年12月10日 14:09
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一時又話升一時又話跌, 算吧啦大行報告
Chan John
Chan John 2022年12月10日 14:09
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2021年吹股災吹到依家
 
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