FX168財經報社(北美)訊 9月無愧為股市殘酷月份的名聲，而10月則有“熊市終結者”之稱，從歷史上來看往往會帶來強勁的回報，尤其是在中期選舉年。
然而，10月份也與歷史性的市場暴跌有關。懷疑論者警告投資者，隨著股市傳統上最艱難的時期接近尾聲，消極的經濟基本面可能會壓倒季節性趨勢。
美股遭遇了艱難的一個月
美國股市周五(9月30日)大幅收低，錄得20年來最大前九個月跌幅。標普500指數錄得9.3%的月度跌幅，為2002年以來的最差9月表現。道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示，道瓊斯指數9月份下跌8.8%，納斯達克綜合指數的跌幅則達到10.5%。
由于8月通脹數據幾乎沒有顯示出價格壓力緩解的跡象，投資者提前消化了聯邦公開市場委員會(FOMC)在9月底的會議上大幅加息的預期，這些指數在9月前半月錄得溫和上漲。然而，美聯儲更為鷹派的預期立場導致股市隨后回吐了9月初的全部漲幅。9月份的最后一周，道指遁入熊市，為2020年3月以來首次，而基準標普500指數則跌至2022年新低。
熊市和中期選舉
根據《股票交易員年鑒》(Stock Trader's Almanac)的數據，10月的記錄可能會給人一些安慰，因為其通常是一個反轉的月份，或者說是“熊市終結者”。
“二戰后的12個熊市在10月份結束：1946年、1957年、1960年、1962年、1966年、1974年、1987年、1990年、1998年、2001年、2002年和2011年(標普500指數下跌19.4%)，”《股票交易員年鑒》編輯Jeff Hirsch在周四的一份報告中寫道。“其中有7年是中期選舉年。”
當然，2022年也是中期選舉年，國會選舉將于11月8日舉行。
根據Hirsch的說法，中期選舉年的10月份是“絕對的亮點”，通常是四年總統選舉周期開始的“最佳時機”。
（圖源：Stock Trader's Almanac、Market Watch）
Hirsch寫道：“中期選舉年份的第四季度與選舉前一年的第一和第二季度，是股市連續三個季度表現最好的時期，道瓊斯工業平均指數的平均漲幅為19.3%，標普500指數為20.0%(自1949年以來)，納斯達克指數為29.3%(自1971年以來)。”
“非典型時期”
持懷疑態度的人不相信這種模式會在今年10月繼續下去。總部位于蘇格蘭的資產管理公司Abrdn的投資主管Ralph Bassett說，這種情況只會在“更為正常的年份”出現。
Bassett周四表示：“由于很多原因，這是一個非常不典型的時期。”“許多共同基金在10月份結束財年，因此往往會有大量的買賣，以管理稅收損失。這是我們正在經歷的事情，你必須對如何處理這一切非常敏感。”
華爾街有句古老的諺語，“5月賣出，然后離開”，指的是5月至10月這六個月期間市場往往表現不佳。這一說法的提出者是《股票交易員年鑒》。該雜志發現，從1950年開始，在11月至4月期間投資股票，然后在其余6個月轉向固定收益產品，可以“產生可靠的回報，降低風險”。
財富管理公司Stifel的策略師認為，標普500指數正處于觸底階段。該指數較1月3日的創紀錄收盤點位下跌了23%以上。他們認為，2022年第四季度至2023年初期間將出現積極的催化劑，因為美聯儲政策和標普500指數的不利季節性因素這兩大阻力到那時應該都會消退。
以首席股票策略師Barry Bannister為首的策略師在最近的一份報告中寫道：“貨幣政策有六個月的滯后期，在美聯儲2022年最后兩次會議(11月2日和12月14日)之間，我們確實看到了微妙的動向，即美聯儲將根據數據暫停加息，這將利好地讓投資者將注意力集中在(不斷改善的)通脹數據上，而不是政策。”“這可能會加強市場的積極季節性表現，歷史上標普500指數在11月至4月期間表現強勁。”
10月份市場可能會崩跌？
然而，季節性趨勢并不是一成不變的。道瓊斯市場數據發現，過去6年里，標普500指數在5月至10月期間實現了正回報。
（圖源：Market Watch）
Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene表示，歷史上有些時期，10月可能會引起華爾街的恐慌，因為一些歷史上的大崩盤，包括1987年和1929年的大崩盤，都發生在10月。2008年10月雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產后，標普500指數當月暴跌了近17%，而此前在9月份已經下跌了9.1%。
Saglimbene表示：“我認為，在任何一個股市遭遇非常艱難經歷的年份，季節性因素都不太重要，因為還有其他一些宏觀因素在推動股市，你需要更清楚地看到那些推動股市下跌的宏觀因素。”“坦率地說，我認為至少在未來幾個月，我們不會看到太多的能見度。”
