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9月魔咒不幸應驗!10月市場將成“熊市終結者”?當心“大崩盤”風險仍存

股市 2022年10月2日 09:16
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9月魔咒不幸應驗!10月市場將成“熊市終結者”?當心“大崩盤”風險仍存

FX168財經報社(北美)訊 9月無愧為股市殘酷月份的名聲,而10月則有“熊市終結者”之稱,從歷史上來看往往會帶來強勁的回報,尤其是在中期選舉年。

然而,10月份也與歷史性的市場暴跌有關。懷疑論者警告投資者,隨著股市傳統上最艱難的時期接近尾聲,消極的經濟基本面可能會壓倒季節性趨勢。

美股遭遇了艱難的一個月

美國股市周五(9月30日)大幅收低,錄得20年來最大前九個月跌幅。標普500指數錄得9.3%的月度跌幅,為2002年以來的最差9月表現。道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示,道瓊斯指數9月份下跌8.8%,納斯達克綜合指數的跌幅則達到10.5%。

由于8月通脹數據幾乎沒有顯示出價格壓力緩解的跡象,投資者提前消化了聯邦公開市場委員會(FOMC)在9月底的會議上大幅加息的預期,這些指數在9月前半月錄得溫和上漲。然而,美聯儲更為鷹派的預期立場導致股市隨后回吐了9月初的全部漲幅。9月份的最后一周,道指遁入熊市,為2020年3月以來首次,而基準標普500指數則跌至2022年新低。

熊市和中期選舉

根據《股票交易員年鑒》(Stock Trader's Almanac)的數據,10月的記錄可能會給人一些安慰,因為其通常是一個反轉的月份,或者說是“熊市終結者”。

“二戰后的12個熊市在10月份結束:1946年、1957年、1960年、1962年、1966年、1974年、1987年、1990年、1998年、2001年、2002年和2011年(標普500指數下跌19.4%),”《股票交易員年鑒》編輯Jeff Hirsch在周四的一份報告中寫道。“其中有7年是中期選舉年。”

當然,2022年也是中期選舉年,國會選舉將于11月8日舉行。

根據Hirsch的說法,中期選舉年的10月份是“絕對的亮點”,通常是四年總統選舉周期開始的“最佳時機”。

(圖源:Stock Trader's Almanac、Market Watch)

Hirsch寫道:“中期選舉年份的第四季度與選舉前一年的第一和第二季度,是股市連續三個季度表現最好的時期,道瓊斯工業平均指數的平均漲幅為19.3%,標普500指數為20.0%(自1949年以來),納斯達克指數為29.3%(自1971年以來)。”

“非典型時期”

持懷疑態度的人不相信這種模式會在今年10月繼續下去。總部位于蘇格蘭的資產管理公司Abrdn的投資主管Ralph Bassett說,這種情況只會在“更為正常的年份”出現。

Bassett周四表示:“由于很多原因,這是一個非常不典型的時期。”“許多共同基金在10月份結束財年,因此往往會有大量的買賣,以管理稅收損失。這是我們正在經歷的事情,你必須對如何處理這一切非常敏感。”

華爾街有句古老的諺語,“5月賣出,然后離開”,指的是5月至10月這六個月期間市場往往表現不佳。這一說法的提出者是《股票交易員年鑒》。該雜志發現,從1950年開始,在11月至4月期間投資股票,然后在其余6個月轉向固定收益產品,可以“產生可靠的回報,降低風險”。

財富管理公司Stifel的策略師認為,標普500指數正處于觸底階段。該指數較1月3日的創紀錄收盤點位下跌了23%以上。他們認為,2022年第四季度至2023年初期間將出現積極的催化劑,因為美聯儲政策和標普500指數的不利季節性因素這兩大阻力到那時應該都會消退。

以首席股票策略師Barry Bannister為首的策略師在最近的一份報告中寫道:“貨幣政策有六個月的滯后期,在美聯儲2022年最后兩次會議(11月2日和12月14日)之間,我們確實看到了微妙的動向,即美聯儲將根據數據暫停加息,這將利好地讓投資者將注意力集中在(不斷改善的)通脹數據上,而不是政策。”“這可能會加強市場的積極季節性表現,歷史上標普500指數在11月至4月期間表現強勁。”

10月份市場可能會崩跌?

然而,季節性趨勢并不是一成不變的。道瓊斯市場數據發現,過去6年里,標普500指數在5月至10月期間實現了正回報。

(圖源:Market Watch)

Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene表示,歷史上有些時期,10月可能會引起華爾街的恐慌,因為一些歷史上的大崩盤,包括1987年和1929年的大崩盤,都發生在10月。2008年10月雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產后,標普500指數當月暴跌了近17%,而此前在9月份已經下跌了9.1%。

Saglimbene表示:“我認為,在任何一個股市遭遇非常艱難經歷的年份,季節性因素都不太重要,因為還有其他一些宏觀因素在推動股市,你需要更清楚地看到那些推動股市下跌的宏觀因素。”“坦率地說,我認為至少在未來幾個月,我們不會看到太多的能見度。”

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