FX168財經報社(北美)訊 中國正在加大力度重振經濟，提振市場信心。但是，專注于中國嚴格的清零防疫政策所造成的損失的股票投資者并不買賬。
一個衡量在香港上市的中國股票的指標是今年全球表現最差的主要基準之一，而摩根士丹利資本國際中國指數(MSCI China Index)目前接近2005年以來全球同類指數的最低水平。
從abrdn到法國巴黎銀行資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)的投資者仍然擔心，隨著越來越多的疫情爆發導致封鎖范圍擴大，中國政府在提高企業盈利能力方面做得不夠。盡管中國政府大幅削減借貸成本，向陷入困境的開發商拋出救生索，并出臺措施提振支出，但此前的市場反彈已逐漸消退。
abrdn全球新興市場股票投資總監Adam Montanaro表示：“中國清零防疫政策演變的可見度很低，最近的消息表明，遏制病毒仍然是該國的首要政策重點。”“不僅投資者討厭不確定性，這項政策對經濟的負面影響也越來越明顯。”
滬深300指數較今年高點下跌15%，中美緊張局勢加劇了它們的困境。中國軍方表示，周一在臺灣附近舉行了新的巡邏，以“反擊”美國國會議長佩洛西訪問臺北不到兩周后的又一次美國國會訪問。
莫比烏斯資本合伙公司(Mobius Capital Partners)聯合創始人Mark Mobius表示，市場情緒疲軟是因為中國投資者“擔心與美國爆發戰爭，新冠病毒的新變種會導致額外的限制”。他補充說，中國股市只有在北京方面解決了這兩個問題后才會反彈。
全球基金正走向退出。彭博社匯編的數據顯示，今年7月，海外投資者從在岸股市凈撤出210億元人民幣(31億美元)，這是自今年3月以來資金首度出現外流。8月份市場人氣依然疲弱，在過去12個交易日中，有6個交易日出現凈撤資。
市場情緒如此低迷，以至于即便中國央行周一出人意料地降息，也未能提振市場情緒。滬深300指數和恒生指數均收低，今年以來這兩個指數均下跌了約15%。
法國巴黎銀行資產管理公司大中華區股票高級投資專家Jessica Tea說：“中國增長面臨的最大短期風險是其動態清零政策，這正在抵消北京方面謹慎寬松政策的積極影響。”“中國需要看到進一步的財政刺激，以幫助穩定GDP增長，并最終恢復對市場的更多信心。”
她補充說，這些措施包括重振房地產行業和加快國家主導的基礎設施投資。
彭博社匯編的數據顯示，人們對恒生中國企業指數12個月業績的普遍預期已降至2009年以來的最低水平。在已公布第二季度業績的MSCI中國指數成份股公司中，至少有三分之一的公司不及分析師的預期。
新加坡全球首席投資辦公室(Global CIO Office)首席執行官Gary Dugan表示：“企業利潤的趨勢真的很糟糕。”“8月份的初步跡象顯示，貿易保持良好，出現了一些企穩跡象，但房地產行業持續存在的問題仍然令人擔憂。”
摩根士丹利資本國際中國指數的預期市盈率為11倍，較5年平均水平低17%。
可以肯定的是，低估值吸引了一些抄底者。
abrdn的Montanaro表示：“我們一直在有選擇地增持估值過高的頭寸，并增加了對基本面正在改善的中國互聯網的敞口。”
蘇黎世GAM投資管理公司投資總監Jian Shi Cortesi表示認為可再生能源行業是中國股市的亮點。
中國房地產行業的放緩已演變成一場全面危機，政府抑制杠桿的努力引發的流動性緊縮推動了創紀錄的違約水平。據說，中國有關部門已經告訴幾家開發商，國有信貸支持提供商中債保險股份有限公司將為它們即將發行的部分在岸債券提供全額擔保。
據四位知情人士透露，中國監管機構已指示國有的中債保險股份有限公司為龍湖集團和旭輝控股等少數民營房地產開發商在境內發行債券提供擔保。 來自國家的支持正值日益加劇的債務危機和該行業違約可能影響被認為財務狀況良好的房地產開發商的擔憂之際。
房地產市場的動蕩對經濟來說是一個壞消息，因為它預計將迫使央行控制其刺激經濟增長的措施。
GAM的Cortesi說：“市場仍然擔心動態清零政策和房地產市場疲軟帶來的經濟下行壓力。”