智通財經APP獲悉,方正證券發布研究報告稱,維持思摩爾國際(06969)“強烈推薦”評級,考慮到國內電子煙政策一定程度承壓及2022年公司大幅加碼研發投入,預計2022-24年EPS爲0.79/0.99/1.23元。
報告中稱,公司2021年達成收入137.6億元,同比+37.4%;實現經調整淨利潤54.4億元,同比+39.8%,受疫情擾動與政策影響,2H21收入環比有下滑。此外,公司計劃派發期末股息18港仙/股。
報告提到,公司計劃2022年投入16.8億元的研發開支(2021年爲6.7億元),規劃中長期研發費用率將調整至10%左右的水平。展望2022年,公司預計海外市場收入增速有望超25%,國內市場由于政策承壓,短期會對收入産生一定影響。
風險提示:核心市場新型煙草行業監管程度超預期;核心技術被超越的風險;下遊客戶市場開拓情況不及預期。