FX168財經報社(香港)訊 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)即將在本周三(1月26日)的貨幣政策會議結束后召開新聞發布會,分析人士稱,由于通脹已成為央行及拜登政府關注的焦點,美股近期的下跌不太可能導致鮑威爾轉向鴿派。
市場曾不只一次看到美聯儲在股市動蕩之際轉向鴿派,2016年初、2018年底都是如此,部分投資人也許猜測同樣情況會重演。然而,SGH Macro Advisors的首席美國經濟學家Tim Duy表示,上面兩個時間點的通貨膨脹皆不嚴重,與現在的情勢不同,因此,鮑威爾想要轉向鴿派恐怕不容易。
Wrightson ICAP的首席經濟學家Lou Crandall也說,美聯儲寧可市場現在就將貨幣政策轉向的預期消化完畢,也不愿冒險讓市場可能在未來出現更具破壞性的調整。
Bleakley Advisory Group的首席投資官Peter Boockvary則說,標普500指數目前只拉回不到10%,不足以讓美聯儲軟化立場,他們必須繼續展示對抗通脹的決心、重振信用。
DataTrek的共同創辦人Nick Colas比較了2018年12月、2022年1月至21日為止的美股走勢,結果發現:標普500指數在2018年時大跌14.8%,而目前只跌約8%;道瓊斯工業平均指數當時的跌幅為14.7%,遠高于現在的6%;VIX恐慌指數當時觸及36.1,現在為29.90 (1月24日盤中飆至38.94)。
Colas表示,所有評估金融市場壓力的指標,目前的水平都無法跟2018年美聯儲重新考慮貨幣政策立場時相比擬,也就是說,高風險資產須進一步下挫,美聯儲才會相信,2022年升息及縮表導致經濟陷入衰退的可能性,比軟著陸還要高。
然而,SGH的Duy認為,對于美聯儲政策將拖垮經濟的疑慮,鮑威爾依舊有化解的空間,他說相比當前的通脹壓力,美聯儲的預期加息步伐依舊緩慢,例如,聯邦公開市場委員會(FOMC)的利率預期點陣圖顯示,中性利率(指長期而言不會刺激或限制經濟成長的利率水平)要到2024年底才會達成,這意味著鮑威爾依舊能強調,美聯儲打壓通脹的行動不會導致經濟陷入衰退。
Evercore ISI的副董事長Krishna Guha透過研究報告指出,鮑爾會嘗試避免倉促緊縮,他認為市場擔心的問題不會成真,美聯儲不會在1月突然停止購債,也不會提前發布量化緊縮計畫,3月更不會加息0.5%。
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